随着各类指数基金的推出，证券账户除了可以做上市公司组合，还可以做一个比较完整的资产配置。开了港美户的都知道，一个账户可以买全球，基本上全球的各类指数基金、行业指数基金、债券指数基金、大宗商品指数基金和REITS基金都可以买，而且可以直接买全球的上市公司。
沪深市场的证券账户没有这么发达，从沪港通和深港通以来，才开始可以直接买部分的香港的上市公司，随着各类ETF和LOF的推出，沪深市场的证券账户的功能越来越发达了，会慢慢的走向成熟。本文探讨一下，迄今为止，可以在普通证券账户中直接配置的各类品种，以及还有哪些品种需要借助场外基金配置。
需要说明的是本文是讨论沪深市场的证券账户直接买卖的品种，而不是其它的衍生品种。
以下品种不包括在范围之内：
（1）场外基金：这些在银行和基金网站上也能申购。在证券账户里面申购没什么两样。场外基金同时也是场内基金的属此范围。
（2）券商的各类理财产品：这些和余额宝、银保类以及信托等都属于同类。
（3）衍生品：大陆对投资者的保护不错，基本上很少衍生品。境外有做多做空各类指数的衍生品。有的券商对投资者开通了牛熊宝之类的，这些也不属于配置的范围。
现在，开始讨论一下普通的证券账户，迄今为止，可以在市场里面买到的品种。
一般此类品种都是ETF（可上市交易的基金，一级市场和二级市场可即时套利，一级市场不套利不能申购，可以申购ETF联接）、LOF（定期套利，一级市场有的定期申购有的天天申购）和封闭式基金。
（1）沪深的上市公司。
（2）货币基金ETF、逆回购、分级A。
货币基金ETF，对号的是可以赎回的。其余的只能在二级市场买卖。
511600 货币ETF ×511660 建信添益 √511680 安信货币 ×511690 交易货币 ×511700 场内货币 ×511800 易货币 √511810 理财金H √511820 鹏华添利 √511830 华泰货币 √511850 财富宝E ×511860 博时货币 √511880 银华日利 √511890 景顺货币 ×511900 富国货币 √511910 融通货币 √511920 广发货币 √511930 中融日盈 √511960 嘉实快线 √511970 国寿货币 ×511980 现金添富 √511990 华宝添益 √159001 保证金 √159003 招商快线 ×159005 添富快钱 √
逆回购，一般上证的是大额才可以做。深成的是1000元起。各类期限的逆回购。在证券市场上不是买入而是卖出现金，风险和国债一个级别的。13180N--13181N。
分级A也是固定收益的品种，也是最复杂的固定收益的品种，因为定价既要考虑利率，又要考虑分级B。现在的价格也比较高。
即证券账户的现金可以随时在市场上变成有一定利息的品种。
（3）各类债券、各类债券ETF、各类债券基金、各类债券分级基金。
债券基本上是用债券基金代替的。因为债券利息税20%我们买要定期征收，不按天来分摊。而机构买的债券利息税是免收统一收所得税的。而且债券基金很多仓位超过了100%，稍微带点杠杆收益还高，对债券来说是没问题的。债券分级基金是双杠杆了，波动性不亚于指数基金的波动。而美元债券基金现在为止只有场外基金，没有直接交易的场内基金。债券ETF包括国债ETF、企债ETF、城投债ETF等等，这些ETF的仓位是不能超过100%的。另外，超短债和可转债相关的基金也可以买。如果不愿意承受波动，那么尽可能的买超短债（介于货币基金和纯债基金之间）和纯债（不带可转债券的基金）以及相关的基金。如果认为承受点波动无所谓，为了取得收益，那么100%以上的仓位的债券基金和可转债基金是不错的选择。
（4） 沪深市场的股票基金、混合基金、行业基金、股票分级基金。
这里包括各种宽基的指数基金，比如沪深中小创业板的指数基金等等。也包括优质的主动性基金。主动性基金一般是LOF，在场外可以申购，也可以在证券市场里面买卖。也有进行一级二级市场之间的套利，包括LOF和ETF。这里LOF包括部分优质的基金，兴全系列、国泰小盘、博时主题等等。ETF一般是被动复制指数的，取得二平收益的最棒的工具。包括各大指数基金、行业指数基金、QDII指数基金等等。
行业基金包括各类行业，比如消费行业、金融行业、医药行业等等。以及各类行业的分级基金。
股票分级基金是以被动指数基金为主，进行拆分交易的基金。
巴菲特十多次推荐指数基金，而且打赌十年内能跑赢美国的各类主动型基金包括主动型的对冲基金。巴菲特在今年致股东的信中毫不避讳地回应称，若立遗嘱，其名下90%的现金将让托管人购买指数基金，10%的买债券之类品种。
有不少尤其是基金公司的辩称，中国的主动型基金跑赢了指数基金。而且附上了一堆数据分析。实际上，这些分析数据都是在和上证指数比，好一点的都在和沪深300指数比，而且还忽略了指数分红的影响。如果把业绩基准换成沪深300指数和中证500指数的平均数，还是大部分主动型基金跑输了指数基金的。基金平均不可能跑赢代表平均的指数基金，何况是扣除了高昂的管理费和托管费以及交易费。指数基金基本上不交易，而且主动型基金比指数基金的管理费和托管费高很多的。如果每年差2%，三十年后相当于给了基金公司一半的资金了。
（5）QDII基金。境外基金有开放式基金，也有ETF和LOF，好处是在外汇额度不够不能申购的情况下，可以在二级市场买到。有宽基指数基金像标普500、纳斯达克、美国消费、标普医疗保健、标普生物科技、标普信息科技、德国30、恒生、国企、香港小盘、沪港通、金砖四国等等的QDII指数基金以及黄金、白银、原油、资源等等的QDII基金是可以在二级市场买卖的。可以当天买当天卖，免除了赎回场外基金的将近十天的等待期。还有很多QDII是必须在场外申购赎回的，全球农业、全球医疗、纳指生物科技，包括上述的各大海外债券基金等等。不能本末倒置，基金本来都是先开放申购，再决定后面是封闭了上市交易，还是同时开放和上市交易，还是部分时间开放同时上市交易等等的。场内基金的配置是费用低、而且买卖方便不耽误时间。尤其是QDII基金，当天可以买卖，而不是需要十多天的时间进行一次申购赎回。
（6） PE基金、REITS基金、定增基金等等。一些特殊的基金，比如做一级市场的嘉实元和和前海万科REITS，完全按照一级市场混改的中石化的销售公司的业绩来决定净值，而且现在还是混改上市之前，上市后值多少很多是在猜测成份。但是，每个季度公布一次业绩，推动净值慢慢的向上，不受二级市场影响的。本基金包括一半的债券。前海万科REITS受到房价和租金的影响。而纯的REITS海外的，是在二级市场上买不到的。美国房地产REITS、全球房地产REITS等等，是和汇率、海外房价和租金息息相关的，是必须在一级市场配置的。定增基金属于混合基金，属于做一级半市场的，以折价买上市公司，而且在二级市场上市后，定增基金是可以整体再折价的。非常划算。
很多基金是为了取得超额收益制作出来的基金。比如基本面50指数基金，量化基金、大数据基金、50AH轮动基金等等，这些基金整体是可以取得超额收益的。这些基金里面有LOF基金，有指数化的基金、也有AH轮动的QDII基金。
以上是证券账户可以做的资产配置。有很多基金是证券账户买不了的。相反，像PE基金、定增基金、封闭式基金和LOF基金封闭后，分级基金拆分后，QDII基金没外汇额度后场外基金是申购不了的。标准的指数基金ETF基金直接买而不是超级大资金做套利，场外基金只能申购到ETF联接基金，而且不是全部的指数基金都做出了联接基金。
总之，通过证券账户可以做大部分的资产配置。算上在一级市场买基金，以及各类理财产品信托产品等等可以做绝大部分的资产配置。然而，离着全球化配置，各国各行业的配置还有很远的路要走。在美国有着N倍做多N倍做空全球的各类指数的指数基金和衍生品。对于配置来说，衍生品也是个双刃剑，往往不利于长期配置。等着全球各国各行业的组合的配置完善起来，对于长期资产配置来说是很好了。
这么多的基金，在配置中很多同类型的，优选长期能够准确跟踪业绩的、费用低的。做一个资产配置。在从中精选最优质最合适的品种，做好长期规划，做好长期投资。
本年度以来实际组合收益+0.19%，昕空价值收益-1.14%。2010年11月1日至2017年1月20日昕空价值净值：3.7336。
持仓：
胜宏科技 24.19 20.81 0.8603
黄河旋风 19.28 16.94 0.8786
美的集团 27.15 29.22 1.0762
象屿股份 11.33 10.85 0.9576
吉艾科技 18.59 25.28 1.3599
1.0265 3.7336
实际组合持仓：
现金 2.93%
吉艾科技 18.12%
美的集团 14.66%
黄河旋风 10.93%
胜宏科技 10.44%
象屿股份 9.33%
厦门国贸 1.80%
新华医疗 1.75%
宜昌交运 1.61%
顺鑫农业 1.50%
沧州明珠 1.49%
鞍钢股份 0.82%
东方电气 0.77%
潍柴动力 0.77%
信诚定增 1.13%
申万量化 0.95%
国泰估值 0.79%
博时睿益 0.71%
银华鑫锐 0.65%
国泰融丰 0.54%
保险B 0.71%
纳指ETF 1.31%
香港中小 0.78%
H股B 0.61%
美国消费 0.40%
中国互联 0.35%
黄金ETF 1.15%
白银基金 0.70%
嘉实元和 5.01%
汇利B 3.06%
港美 4.21%
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