第六部分 财富提取单
一、投资具备反脆弱性(可以从负性事件中获益)，为什么?(面对911)
负性事件，例如“9·11”事件，会引起股市的大幅下跌，给投资者低价的买入机会。而政府干预后，股市将会复苏，能给投资带来收益。因此，投资具备反脆弱性，可以从负性事件中获益。
二、巴菲特所作的失败的投资有哪些?
2000年1月，加入伯克希尔–哈撒韦的头12个月，通用再保险公司——一度堪称制度典范的公司——就一落千丈，保险业务、定价机制和风险选择带来的损失近15亿美元。巴菲特旗下还没有哪个公司曾经有过这样的损失，连这一巨额数字的零头那么大的损失都不曾有过。3月份时，CNBC报道了巴菲特可能辞世的谣言，使得伯克希尔–哈撒韦的股价大幅下滑。
三、坚决不投科技股的巴菲特，和比尔盖茨是很好的朋友，这是怎么回事?
尽管巴菲特对电脑的基本操作非常熟悉，但是他没有考虑买进任何价位的科技股票。他认为：我不知道它们在10年后会是什么样子，也不希望参与别人占优势的领域……软件行业不在我的能力范围之内。
对于计算机和互联网，巴菲特始终提不起兴趣来，他认为这个世界也需要时间来适应。巴菲特的这种想法激发了微软公司总裁比尔·盖茨的兴趣，他把股神对计算机和互联网的态度看成是自己事业的一大挑战。为了让巴菲特能够接纳计算机和互联网，盖茨邀请他和芒格来到了微软总部，打算与两位金融业巨头讨论有关互联网发展的问题。
微软的精英们惊奇地发现这两位金融界的大家对计算机、互联网几乎是一窍不通。巴菲特和芒格就像是在灌木丛中发现了飞机的土著居民一样，虽然知道这是一个新生事物，但完全不知道怎样操作。而对于巴菲特来说，尽管他知道互联网的重要性，但他并没有表达出希望自己的GEICO加大对互联网技术的研发从而推进保险产业发展的念头。在他看来，计算机和互联网不过是帮助自己找到更多桥牌爱好者的工具而已——互联网唯一能做的就是帮助巴菲特找到能和他一起打桥牌的人。他所描述的“安全边际”是：任何技术产业都是存在生命周期的，一旦这项产业落寞，马上就会有新的产业顶上来。也许这一点能解释巴菲特为什么不在微软、英特尔公司投资。
四、巴菲特认为理想的投资企业具有哪些特征?
巴菲特认为，理想的企业是有很高的资本收益的企业，可以利用大量资本实现高额收益，是可以成为复利机器的企业。因此，如果可以选择，就把1亿美元投资到可以实现20%的投资收益的企业中——实现2 000万美元的回报——是非常理想的，第二年这1.2亿美元投资继续产生20%的收益，第三年的投资就是1.44亿美元，依此类推。随着时间的推移，你可以按照同样的收益重新配置资产。但是，这样的企业非常非常少……我们可以通过这些企业实现资金周转，并购更多企业。
五、 为什么金融衍生品是定时炸弹?
在2002年致股东的信中，巴菲特把金融衍生产品称为“异类”，说它们是未经检查、正在扩散的“定时炸弹”，可能引起一系列金融灾难。查理·芒格指出会计激励夸大了衍生产品的利润。
在2003年致股东的信中，巴菲特把衍生产品叫作“大规模杀伤性金融武器”。通用再保险公司就有衍生产品：通用再保险证券，巴菲特已于2002年停止持有该产品，部分售出、部分作为最后一笔交易终止。他已经将通用再保险证券作为衍生产品的警世故事——在致股东的信中详细地列出了停止这一衍生产品引发的高昂费用和问题成本。
巴菲特说，早晚——他不知道具体时间——“衍生产品一定会出现严重的问题，或许可能不是很大的问题，但一定不是无关紧要的问题。”芒格则更为直白，说“如果未来5~10年中没有出现严重的崩溃，我会非常吃惊”。巴菲特和芒格所讲的“问题”和“崩溃”是指当时正在形成一种泡沫，银行和相关机构都会通过这个大熔炉放松信贷、放松监管、领取高额工资。
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