1914年第一次世界大战爆发后，投资者抛售美元，购买英镑，本来应该是相反的，因为英国宣战，美国中立。但是汹涌的人群都认为自己涌入一个安全的地方，因为他们认为当时英镑是国际储备货币。他们几乎没有猜到英国后来会被战争债务毁掉。
2008年雷曼兄弟倒闭后，市场也做出了同样的反应。虽然危机始于华尔街，但投资者大量买入美元，美元居然大幅上涨，半年后才开始暴跌：美国因其罪恶而反而受到奖励，但挥霍不能无限期地继续下去。
2018年川普通过他的行动提出了美元的清算，美国总统最明显的影响是公共债务。如果特朗普的减税政策不会到期，根据国会预算办公室的现行法律，美国债务将在10年内达到GDP的96%。这将大致等于在第二次世界大战期间，其历史最高水平。相比之下，意大利债务占GDP的131%，日本中央政府债务占GDP的200%，超额赤字不会虽然不会立刻引发经济危机。但全球储备货币必须遵循比日本更高的标准。
实际上，唯一的衡量标准是华盛顿政治，它认为临时减税是永久性的。但这也低估了特朗普的影响，因为它不容许经济衰退。在2007年衰退的边缘，美国公开持有的债务占GDP的35%。从那以后，它就一直保持着这个水平。如果再发生一次衰退，美国的借贷将比特朗普的减税前大幅上升。这是在考虑到这一点之前的量化宽松政策。由于美联储已经臃肿，财政政策将不得不采取更宽松的政策，来降低美国未来两年的衰退机会。可以肯定的是，如果川普总统认为他的2020年连任岌岌可危，他将推出另一项大规模刺激计划。
市场需要法治、稳定和美国全球领导力，实际上川普总统已经危及到了这三者，美国债务的另一个巨大飞跃已经成熟了。多年来，美国民主党人一直在承担财政责任，而共和党却只是假装承担责任。而现在，他们几乎都不愿意为此浪废唇舌，美国的债务如决堤的洪水一发而不可收。如果美国政府的控制权在今年11月后就会分裂。川普很有可能通过一项未经真实资金资助的基础设施法案。美国急需现代化的港口、道路、宽带和空中交通系统。按照常理来看，他们应该增加税收而不是减少税收，最好的是可能征收碳税。但这种情况在美国现在的情况下基本不会发生。市场唯一应该赌赢的结果是美国国债的持续上涨。
美国崩溃的政治在什么程度上威胁着美元的霸权地位？所有的事情都是平等的，今天的混乱可能会持续一两年，它产生的时间和意大利差不多，美国有自己的关税，这意味着它可以随时印刷美元。只要投资者相信美元背后的制度，他们就会对美元保持信心，但这样的市场需要法治、政治稳定和美国全球领导力，缺一不可。
事实上，从典型的历史发展来看，在未来十年内，世界可能进入多个储备货币时代。在两次世界大战之间，美元、英镑、法国法郎、德意志银行同台竞争，而这次竞争对手将是人民币和欧元。这一转变甚至可以是平稳的，但美国也有可能产生巨大的债务冲击，或者2008年的那次大规模金融危机。回归贸易保护主义必然会对美国经济造成类似的损害。在这一点上，美元将不再是未来世界贸易结算的必然选择，美元长期性的贬值也不可逆转。
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