年初至今涨了30%，港股牛市要来了？

我大A股自去年暴涨暴跌后，似乎用力过猛，失去了元气，近半年表现不温不火，一直围绕着3000点打转。A股的邻居港股却表现得「妖艳迷人」，涨势丝毫不见减弱，恒指年初至今涨了30%。近日，市场上有声音称，港股大牛市要来了，真的是这样么？

▍A股港股冰火两重天

最近A股市场一片沉寂，盘面走势如死水一般，令投资者丝毫提不起兴趣。而与A股相邻的港股，从年初至今，却沉浸在一片欢乐的海洋中，多头们早已经赚翻。

随着沪港通的开通，还有即将开通的深港通，内地市场与港股之间的互通互联也日益紧密，南下和北上的资金，对各自市场的影响也将越来越明显。

这不，昨天一则简短的新闻，成功引起了人们对香港市场的热烈讨论。那就是，截止9月6日，腾讯控股（00700）收盘价215港元，市值正式站上2万亿（20352亿港币），超越中国移动，成为亚洲最大的上市企业。2万亿港币的市值，如果折算成人民币计算，将近1.7万亿人民币，确实很霸道。

腾讯从新年伊始，一路上涨，把中国石油、工商银行、甚至阿里巴巴这些巨无霸公司一路碾压，把他们一个一个甩在身后。

上市12年，腾讯公司的股价翻了270倍，年化收益率59%。

今日，我们就借着腾讯这个事儿来谈谈港股。

其实，早在今年4月，玄甲金融在讨论关于大类资产配置的几个选项中，就把港股列为出来重点配置的资产之一，当时推荐的理由如下：

是的，正如文中所言，港股无论从跌幅的角度，还是平均市盈率，都属于全球市场的洼地。如果从今年18000点底部看，到今天将近24000的点位，已经上涨将近30%，里面许多个股，早已经走出了翻倍行情。对玄甲金融有关注的朋友，如果投资了港股，相信会有不少收获。

从资金流向来看，根据9月5号资金统计数据，春季之后，上证收升10.47％，资金净卖出6264亿，深证收升10.56％，资金净卖出16858亿，而恒指收升28％左右，资金净买入47322亿。

港股为何上涨，A股为何如死水一般，从资金买卖情况，就一目了然。

▍大反转还是小反弹？

以上说了那么多，但都属于港股的过去式，我们真正想要了解的是港股的未来走向。

无论你在这波上涨中，是赚到了大钱还是没有赚到钱，接下来你应该的思考是，假如你赚到了大钱，如何避免利润回吐还给市场，假如错失了这个机会，下来的港股是机会大于风险，还是风险大于机会？

作为内地投资者而言，在投资港股的过程中，必须深刻认识到，A股和港股之间的差异性，如若不然，必将出现水土不服的现象。

港股与A股市场不同的是，港股属于成熟市场，无论法律法规完善度、国际化程度还是投资者成熟度，都比A股高，市场以机构投资者博弈为主，与A股以散户为主的市场截然不同。因此，影响港股市场主要矛盾主要受经济基本面、企业估值等指标影响。

对于此次港股的行情反弹，有以下几个利好：

1、国内经济的平稳、国际局势的稳定，给港股上涨提供了一个有利的外部条件；

2、港股从去年28000点下跌至今年的18000点，跌幅10000点，风险有了极大的释放，而且，企业估值也处于历史低位，因此，在这种情况下，港股的上涨，也就有了更强劲的理由

3、港股国际化程度高，半年来，由于美国非农数据不稳定，不及市场预期，也降低了美联储加息的可能性，美国在涨，港股在联动效应下也在上涨；

4、深港通开通的日期也日渐逼近，两地互联互通，在资金上没有上限，也就是说，内地资金可以源源不断地进入港股，在此预期的刺激下，也加速了港通市场的回暖。

此次港股的回暖，有的投资者看高一线，认为即使现在港股估值依然远远低于A股，内地资金会持续涌入，继续购买港股，指数还会加速上升；而有的投资者则在23000点就开始看空，但市场资金买买买，也使得一些做空的空头们，被迫止损，直呼当前的市场看不懂。

对于接下来市场走向，玄甲金融认为，港股年初至今上涨已经近30%，累积了大量的获利盘，当前点位也进入了敏感区域，作为一个成熟的投资者，如果市场走向不明朗，最重要的就是仓位控制，把仓位控制好了，就能把握主动权。如果想到港股掘金，也可以等回调再进入，而不要追涨。

至于港股牛市是否来临，玄甲资管研究院认为，港股在各方面都不具备发动一轮牛市的条件，所以投资者还是应该调整好心态，降低预期。

另外重要的一点就是，龙头股腾讯控股和汇丰控股，是我们观察本此行情的一个重要指标，如果龙头股涨不动了，投资者在仓位上就不能太过激进。