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可转债是到期近的好还是到期远的好

可转债是到期近的好还是到期远的好

作者: 习正源 | 来源:发表于2021-02-01 12:04 被阅读0次

转债到期近的拥乏抱持的观点如下:

1.由于到期近,上市公司时不我待,利益所在,动力很大。

由于到期近,一旦成功,年化收益会很高,节省了持仓的时间成本。

这样的想法似乎没有错,但潜在的大前提是:上市公司一定能转股成功,或者更直白些——上市公司可以随意操作股价。

因此,具体还是要看转债的上市公司是否具有大涨的条件,其中包括:股性是否活跃;是否有题材;盘子大小,小盘股一撬即升;上涨需要的幅度是否很大,如果是股价严重低于净资产,那就麻烦了,别人涨30%~50%就能收工,它必须大涨100%甚至更多才行;低于净资产本身说明环境不好,还需要比别人多涨,这是双重咖锁;是否还不起钱,如果很容易借到,可能就得过且过了,国企尤其有此特征;是否国企,国企面子比业绩重要,多一事不如少一事,与民企作风大异其趣。;大盘大环境是否支持;转债占市值比的大小。

简而言之,一个高PB的有题材民企,很可能会在最后一年殊死一战,为了命运和前途制造机会进行提前转股;而一般的国企,一年半年报告还不够打的,随便拆拆东墙就凑出来了,自然没有那么急迫。但最重要的还是以下两点。

大盘得支持:天下下刀子的时候“猴子”也不敢接,起码是走平或者弱反弹的时候。

容易操作:涨30%与翻番不是一个概念,让主板老弱病残和创业板新贵上涨难度也不是一个量级的。

问题可以再反过来想:为何有些转债拖了五六年还没有解决?本身就说明质地有问题!要么行业不佳,要么业绩太差,要么没有波动性……总之,一个股票长达五六年时间复权上涨波动没有超过30%一个月(哪怕是先跌下来,下调转股价再涨上去都行),是不是就已经很能说明问题了?为什么有的转债上市1年就转股成功?为什么大多数转债都是在2~3年内解决的?归答于没有遇到反弹和牛市?不对!同期交易的转债绝对不只这两个,要赶上大家都赶上了,要赶不上全都赶不上,何以唯独特殊呢?无它,早转股的转债本钱好!——正股本身的弹性(业绩和波动性)出色。

因此,回到开头的问题:是到期近的转债好还是到期远的转债好?答案其实在问题以外:质地好的转债好!

何谓质地好的转债?

股性好的,有题材的,盘子小的,高PB的(虚高也没事,暴跌会下调转股价),业绩好的,波动大的等。

这不是唯一答案,可以抄,但成绩单是市场老师用鞭子抽出来的。

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