概述

“盈利能力”模块讲的是公司从事的行业是不是一好生意，之前的“经营能力”说的是公司本身的赚钱能力，但如果力量用错了地方，经营得再好也不可能有出路，因为方向错了。所以我们可以从“盈利能力”这一模块看出公司做事的方向对不对，是否真的能赚钱。
这其中共有六个指标：毛利率（权重20%），营业利润率（权重20%），经营安全边际率（权重20%），净利率（权重10%），每股收益率EPS（权重10%）股东报酬率ROE（权重20%）

毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示为：毛利率=毛利/营业收入×100%=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%。
从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。也就是说，增值的越多毛利自然就越多。比如产品通过研发的差异性设计，对比竞争对手增加了一些功能，而边际价格的增加又为正值，这时毛利也就增加了。
摘自：百度百科

公式

毛利率=毛利/营业收入
毛利=营业收入-营业成本

计算

以“晨光文具”2017年数据为例

2017数据

毛利=6,357,102,964.25-4,721,134,404.91=1,635,968,559.34
毛利率=1,635,968,559.34/6,357,102,964.25≈25.73%

财报说2012-2016年数据
可见历年毛利率都很稳定，但稍有下降

判断指标

毛利率没有一定的标准，具体行业要具体分析，比如餐饮行业的毛利率一般要在50%左右，这样才能有足够的利润来运转下去，但毛利率也不能高到80%~90%，那这种饭馆绝对有猫腻。

毛利率的特征

1、毛利率越高，那确实是一门好生意。
毛利率越低，那真是一门不咋地的生意。
如果毛利率是负的，那就说明简直烂的不行，一定不能投资！
MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！

2、如果一个行业挣钱，那就会有很多人参与竞争，这样会导致毛利率有所下降，就像一个村里，别人看到你种玉米赚钱了，那他们也会开始种玉米，结果由于玉米太多，反而不赚钱了，大概就是这个意思。

3、毛利率相对稳定，不会突然升高，也不会忽然下降，如果发生突变，那说明公司内部有事情发生，所以看毛利率一定要看5年的数据，才能看清公司的真实情况。

行业毛利率统计

借用老师的图

各行业指标

同行业对比

同行业对比

按照降序排列可见，晨光文具在行业中并不是很突出，毛利率最高的是东风股份

MJ老师教导

有句话说的是“低价得转的快（即毛利低的话，一定要提高各项资产的翻桌率）”
“高价守得住，别人非你不可！”
低价的话要想公司稳定发展，就得薄利多销；而高价的话要有自己的特点，茅台酒就一个典型的例子，只做高端市场，打造稀缺效应，形成自己的经营壁垒，使别人无法与之竞争。