【艾玛理财】9天，获益两倍：期权操作复盘

上一篇《波动市，你可以给股票买个保险》，艾玛介绍了四种期权交易方法：

（1） 怕手里的股票大跌，就给它买个保险——买入看跌期权（Long Put）；

（2） 没钱买心仪的股票，觉得它会大涨，买入看涨期权（Long Call），锁定买入价格，存到钱就可以用原价买入；

（3）有钱，想买便宜货, 卖出看跌期权（Short Put），锁定低于市场价的价格买入，收取期权金；

（4）手里有股票，想更高价卖出，卖出看涨期权（Short Call），锁定高于目前市场价的价格卖出，收取期权金。

此外，Long Put和Long Call还可以靠赚取期权差价来获益。

有朋友看完介绍问我，具体怎么操作呢？于是便写了这篇最近9天的操作复盘，给大家以参考。

说实话，期权交易本身并不符合我的投资偏好。熟悉我的读者知道，我最喜欢的是稳定收息的投资品，如出租房、债券和房产信托（Reits）等。这些投资资产，一旦建完仓后，一般都不需要怎么费神。只需要偶尔看一下有没有负面新闻就行----典型的被动收入。

但是，有的时候也会觉得很闷。尤其是在现在这样的熊市时，因为不知道底在哪里，股票也不敢买太多。手痒的时候，就玩一玩期权。

美股的期权比较活跃，因此，那些大盘股之间期权买卖的价差就小，成交也频繁。港股就相对冷淡一些，价差就大，流动性也不太好。所以，我的期权交易主要是在美股市场。

看过我前文的朋友，也许还会记得，我持有了京东和哔哩哔哩，并吃了老大一个亏。为了拉低买入价，中途我还加了仓。现在不敢再买入，又舍不得斩仓。于是就买了点期权对冲。

在上文提到的四种期权交易类别中，手里持有货物购买期权有两种方式：

（1）怕手里的股票大跌，就给它买个保险——买入看跌期权（Long Put）；

（4）手里有股票，想更高价卖出，卖出看涨期权（Short Call），锁定高于目前市场价的价格卖出，收取期权金。

因为持有了京东和哔哩哔哩有一段时间了，对股票的走势心里还是有点数的。

（1）Short Call 哔哩哔哩，斩获500美金

两支股票里，对哔哩哔哩比较有信心，也差不多到出货的时候了，符合第（4）条——手里有股票，想更高价卖出。

11月1日，哔哩哔哩市场价13.8元美金。我想，到15元我可以卖一部分。于是，买了十张（1000股）15天的Short Call, 设了15元美金的目标价，期权金是0.5元/股。

这样，我一购买Short Call的期权，就收到了500美金的期权金。代价是在15天内，如果股价超过15.5元，人家提出要行权的时候，我就必须以15元卖出1000股哔哩哔哩股票。15天后，如果对方没行权，这500美金是我白收的，什么成本也没有付出。

在艾玛写文章的这一刻（11月9日），哔哩哔哩价格是13.68元，离期权终止日11月16日已不远，中间还有周六日。到时候，没到价最好，我白赚。下次可以再试一次。到价了，本来15元我也打算卖了，不亏。

（2）Long Put 京东，2天赚290美金

11月1日，京东走势不错，涨到25元美金。我对京东的情况不乐观——强子哥的事儿，不知道什么时候会再爆一下雷，况且宏观环境也不好。所以，我觉得涨这么多，应该会回调。符合第（1）条，给股票买个保险。

Long 和 Short 的差异在于主动权在谁手中。Long，可以自行决定是否行权。Short 的主动权在对方。

尽管知道沉没成本不是成本，但要完全不考虑成本价，我现在还做不到。由于我不是真的要卖出股票，并不打算行权，仅是想借卖空它来小赚一笔。

因此，在买期权的时候，就选择最价廉物美的22元目标价（每个目标价的期权金不同），日期就选了一个月的，给自己多留一点余地。期权金是0.72元/股，也买了十张（1000股）。

之前Short 哔哩哔哩，选择的是时间比较短的15天，给对方留的余地少一点，最好白赚。

两天以后（11月3日），京东果然跌了，因为价格靠近了目标价，期权金上涨至1.01元/股。小赌怡情，万一京东突然给力起来了呢？我就果断卖出，袋袋平安，小赚290美金。

（3）Long Call & Short Put 领展，6天斩获5600港币

我手里持有不少房产信托（Reits），在我的书里，也特别推荐这类投资产品。可以跟随楼市涨跌又能收租，还有股票的流动性。是非常好的房地产投资替代品。

其中，持有的Reits大头是领展，想在价格低位的时候再补一些货。买货涉及以下两类：

（2） 没钱买心仪的股票，觉得它会大涨，买入看涨期权（Long Call），锁定买入价格，存到钱就可以用原价买入；

（3）有钱，想买便宜货, 卖出看跌期权（Short Put），锁定低于市场价的价格买入，收取期权金。

a. 当领展处于相对低位时，Short put

11月1日，领展市场价70.5港币，我买了十张Short put, 目标价67.5元港币，期权金1.18元/股，因为是Short，期权金立刻入袋1180元。

港股的期权都是一整个月的，没有半个月的。等到11月29日，如果价格到了66.32元（目标价67.5 - 期权金1.18 = 66.32元）以下，对方如果行权，我就必须以67.5元买入1000股。

因此，使用这个策略的前提是你必须有足够的钱，而且这个价格你可以接受，否则风险就很大。

11月5日，我又再买了十张Short Put, 入袋期权金1950元。

截止艾玛写文时，领展的市场价是72元，离66.32元，还有比较远的距离。

b. 当觉得领展要大涨，Long Call

不想真的买入，却想投入较少的金额，赚到差价收益，就Long Call。

艾玛买了点Long Call, 但是持有了5天，股价没反应，就平出了，仅赚20元。

（4）事件驱动，Long Put 瑞声科技，2天赚2640元港币

近日，苹果股票大跌，大跌之后总会有反弹，毕竟苹果再怎么销售下滑，都属于头部企业。所以，我下了一张一个月期的Long Call，赌苹果一个月内会反弹，赚取差价。这单还没有卖出，暂且不提。

瑞声科技11月8日公布业绩。既然苹果都大跌了，作为苹果供应商的瑞声科技，应该也不会好到哪里去。况且还受了一阵子毛衣战的摧残，因此，我不看好它。

11月7日买了20张（2000股）瑞声科技的Long Put, 期权金1.48元/股。11月8日公布业绩，果然不符合预期，股票应声下跌。11月9日卖出期权的时候，期权金已涨到2.8元/股。此役仅两天，获益2640元港币。

此外，零零散散也做了些操作。11月至今，总共9天，获益两倍。

期权是挺有意思的投资工具，好处是投入的本金很少，见效很快。

我尤其喜欢在本身有钱想买货或有货想卖的情况下，做Short操作。相当于在投资平台上挂个限价买单或者卖单，接下来等就行了。等到对方行权，就完成买卖目标，等不到就赚点零花钱。

要注意的是千万不要在没钱时Short Put, 没货时Short Call。一旦签订Short合约，你就处于被动方。对方行权，你就必须执行。

你有没有期权交易的经验？欢迎一起分享下。