图片来自不读财报就出局
这几天，我们学习如何判断一家公司的经营能力。先复习一下，有哪几个指标？
第一个：应收账款周转率。
我们上周学习“平均收现天数”时学习的，它不仅反应了公司的经营状况，同时也是现金流好坏的一个重要体现。
第二个：总资产周转率。
昨天我们知道了什么是烧钱的公司，以及碰到烧钱的公司，后续如何进行判断。
今天进入“经营能力”的第三个指标：“存货周转率/平均在库天数”的学习。
就像“应收账款周转率/平均收现天数”一样。“存货周转率/平均在库天数”说的是一回事。
一、概念
还记得公司的几个重要资产分别是什么吗？
应收账款、存货、固定资产、总资产。
其中存货放在哪里？在仓库里，所以叫在库天数。
对公司而言，一般存货放在仓库里，相当于把钱放在仓库里，肯定是希望存货快点卖出，在仓库的时间越短越好！
“存货周转率/平均在库天数”，指的就是存货的周转次数以及相应的放在仓库里的时间，以此来判断公司的产品好不好卖，热销还是滞销？
二、公式
因为今天学习的指标公式和“应收账款周转率/平均收现天数”有相通之处，我们先回顾下“应收账款周转率/平均收现天数”的公式
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“应收账款周转率”，说的是“应收账款”这个资产一年为公司做了几趟生意。
对应的是“360/应收账款周转率”，即平均收现天数。
“存货周转率/平均在库天数”呢？
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非常的类似，上述两个公式的不同之处在哪里？“应收账款周转率”的分子是“营业收入”
“存货周转率”的分子是“营业成本”
为什么呢？
因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。
货品如果已经卖出去了，那就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取的就是“营业收入”
存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强。说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
三、计算实例
仍然以计算“片仔癀”为例，计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”
图片发自巨潮资讯网
在“资产负债表”中找到“存货”一栏
期初存货（2015年）、期末存货（2016年）分别为：8.78亿、11.26亿。
则“平均存货周转余额”=（8.78+11.26）/2=10.02（亿元）
2、分子：营业成本
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在“利润表”中找到“营业成本”，2016年为11.79亿元。
代入公式，得到：
“存货周转率”=11.79/10.02=1.2（次）
“平均在库天数”=360/1.2=306.1（天）
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和财报说核对，结果基本一致，计算完成！
四、判断指标
1、<30天，经营能力非常优异！
2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
3、50~80天，经营能力不错！
4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
需要注意的是：经营能力几项指标不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。
五、独孤九剑
继续茅台的独孤九剑分析
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应收账款天数43.5天，平均存货在库天数2039.4天。
两项相加，就是“做生意的完整周期”=43.5+2039.4=2082.9天。
将近2100天才能做完一次生意、收回现金！这么长时间，手上一定要备有存粮！
茅台的现金有多少？59.2%，满足要求。
今日所学总结↓
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夜深了，来一碗心灵鸡汤吧：
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