长期资金占不动产及设备比率

先来看看总体的思维导图

[if !supportLists]一、[endif]概念

一家公司的财务结构主要从两个指标进行判断：

意识昨天学习的“负债占资产比率”，也就是那根棒子的位置。

二是今天要学习的“长期资金占不动产及设备比率”。

名字有点长，不过没有关系，理解起来并不难，说白了就是一家公司是否具备“以长支长”的能力

先了解下什么是“以长支长”？

在资产负债表中，我们已经非常熟悉了，它的左边是资产，右边上面是负债，右边下面是“股东权益”。

对于资产来说：

根据变现的容易程度，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。

先从个人资产负债表出发，根据资金的生活经验来理解下公司层面的资产负债表

举个例子：

老王在银行有存款100万，遇到事情需要急用，他从银行大额提款最多交点手续费用。

但如果要马上将老王的车子、房子卖掉变现，最大可能就是贱卖，100万有可能就只剩下个80万，甚至50万。

因此，对个人而言，最容易变现的当属于手上的现金，而房子、土地这些都不大好变现，最难马上变现的是无形资产，比如——个人出国读书，投资自己，谁也说不好回来肯定能怎么样。

对公司而言，现金，应收账款变现速度最快，无形资产（如专利）肯定最慢。

和资产相同，负债也有长、短期之分：

比如“欠别人的钱”就属于短期负债，需要马上还，放在最前面；“车贷、房贷”这种长期负债放在后面。

对应公司负债同样如此，短期负债“应付账款”在前，长期负债“股东权益”在最后。

昨天我们的思考题，为什么问股东拿钱资金成本最高，但很多公司也更原因呢？

答案就是因为股东的钱属于长期负债，股东不会像银行一样抽银根。

好了，有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。

总结一下：

流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面：

短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。

“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低的科目，则折价率越高。”

不管是个人家庭管理还是经营公司，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

来看看公司和个人都会怎样犯错误；

公司层面：

最典型的案例就是有些公司想扩建工程快速增加效益，借高利贷去买厂房、设备这些长期资产。没有想到，新厂新设备都建好买好了，效益却没有达到理想指标，短期内的钱无法偿还，公司的资金链会瞬间崩溃。

这就是典型的以短支长导致破产的例子。

个人案例；

MJ老师曾在他的朋友圈发过，有位战友刷信用卡报名MJ老师的课，应该是短期还不上的程度吧。

以财报的观点来看，这位同学用的是短期要还的钱做了长期投资自己的事，犯了投资圈的大忌——“以短支长”。

[if !supportLists]二、[endif]公式

大家如果理解了上面的逻辑，看今天的公式就容易了。

[if !supportLists]（1）[endif]分子是长期资金：

长期资金包括：

资产负债表右侧偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；

还有下面的“股东权益”，这也是这笔长期资金，因为股东不会抽银根。

所以，右边上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

[if !supportLists]（2）[endif]分母“不动产、厂房及设备”

顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。

实际计算的时候：

分子“长期负债+股东权益”就是财报忠“所有者权益+非流动性负债合计”

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中“固定资产+在建工程+工程物资”。

不用死记硬背公式，我们理解简单记忆

”以长支长，越长越好“

[if !supportLists]三、[endif]实例计算

继续以”贵州茅台“为例，计算其2017年的”长期资金占不动产及设备比率”

公式是：

长期资金占不动产、厂房及设备比率=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/（固定资产+在建工程+工程物资）

分子：

“所有者权益”见“资产负债表”（所有者权益（或股东权益）合计）；

“非流动性负债合计”见“资产负债表”，它们代表的是“长期负债”。

2017年分别是960.19亿和0.16亿。

分母：

“固定资产+在建工程+工程物资”都可以在“资产负债表”相同的科目名称里找到，它们代表“长期资产”。

因此，2017年其“长期资金占不动产及设备比率”为

（960.19+0.16）/（152.44+20.16）=960.35/172.60=556.4%

与财报说一致，计算完成。

[if !supportLists]四、[endif]判断标准

“以长支长，越长越好”指标要>100%

分子大于分母，也就是长期资金要大于长期资产。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机

所以，一旦看到比率小于100%，一定要留个心眼，小心防范。

[if !supportLists]五、[endif]A股龙头财务指标分析

下面来看A股龙头八家企业今天这个指标

健康的财务，财报就是过硬的。

经历这周的行情，大家也深刻的感受到，财报好的公司在市场变化中是经得住考验的。

六、今天总结和思维导图