投资的第二战略：设定止盈止损线

上周我们学习了投资的第一战略，周期与趋势。本周我们继续主题，第二战略，设定止盈止损线。真正的投资者，都是不断学习的，在每一次交易前，能够认真研究、深入思考；交易过程中能持续学习，抱着谦逊的态度向合伙人、客户群体、职业经理人，甚至对手学习。而所谓的韭菜是不学习、不研究，通过打探小道消息决定自己的投资方向，靠向别人咨询进行决策，鼠目寸光，怨天尤人，不能对自己的资金负责。

所有的韭菜都不明白，风险是可以控制的，应持续投入的是胜率达到50%以上。永远寻找能够超过50%的胜率，是巴菲特的投资理念。但是作为我们普通屌丝，不可能有这么多机会能获得大概率赚钱的机会。那么应该怎么办？设定止盈止损线，韭菜们，或许听过止损线，根据个人的特殊情况和具体问题，每个人的止损线都是不同的。比如......

而止盈线则是许多人闻所未闻见所未见的。赢家还要止盈？怎么样止盈呢？仅仅就是设定永远也没办法执行的原则：不要贪心吗？

这个原则毫无意义，因为它最大的漏洞就是，贪欲是人的本性。并且，进入交易市场的每个人，不都是为了满足自己的贪欲，难道进场就真的是想每天赚碗牛肉面钱的吗？如果想要克服贪婪就不要参与投资了。

真正有用的建议或毅力都是可以执行的。贪欲不能完全满足，也不能强制禁止。按照心理学的理论，延迟满足，适用于长线投资；即时满足，主导短线投机；二者皆是人的本性，不仅能够共存更可以和谐共处，相辅相成。延迟满足是目长远目标，即时满足是短期任务。只有不断有正反馈，有即时满足，才能支撑人去追求长远目标，否则你能坚持多久？即时满足也是一种情绪疏导，以疏通的方式，让自己让资金流动，否则必然会造成堵塞。那么怎么疏导呢？以投资策略疏导贪欲，也就是提前设定止盈和止损线，说直白点就是提前想好买与卖的区域。即时满足来源于短线投资，又一个前提条件是，短线操作的投入资金，不能超过个人可支配投资资金的五分之一，20%。这样一来即使是亏损，也不至于伤筋动骨，还能避免输红了眼，保持理性思考能力。这样就便于操作者具体执行策略。你既有预定策略，又明白疏导贪欲和急躁情绪的原理，更因为资金总量可控不至于杀红眼，而造成不可挽回的损失。

那么又该如何设定止盈，止损线呢？

首先我们来说止损线的设定。有些标的价格波动天然就比其他标的更猛烈。比如，股票市场就比国债市场猛，期货猛于股票，比特币猛于期货。早期的时候，比特币甚至出现过一小时跌掉80%，或者一小时涨了500%。区块链的其他标的更是出现过一夜之间暴涨1000倍，一夜之间又暴跌1000倍，甚至直接归零...

可以估算一下交易标的的“日常波动幅度”。如果某一标的，日常波动幅度平均处于25%，那么止损线，或者你的最大可忍受亏损应该比25%更高10–15个百分点，也就是35–45%。为什么要比日常波动幅度更高，因为设定止损线的目的是控制风险，是的设定止损线只是手段不是目的，千万不要忘记这一点。考虑的对象是风险，所以做更坏的打算远比盲目乐观更靠谱，尤其是在价格波动剧烈的交易市场。因为一旦你过于乐观，那么意料之外的跌幅，除了资金损失，还会带来很严重的副作用，由于自己一厢情愿地乐观，等于主观上降低了损盈风险比的分母。于是，哪怕很少的收益或者损失都是“很高的回报或者损失”，一旦有这种情绪，焦虑不安就开始找上门来，于是他们正在做的交易永远是“赔本的买卖”。甚至不知道自己错在哪里呢。在熊市的背景下，短线投资可以在跌过50%的情况下止损，抛售50%，然后每跌10%，卖出3分之1；在牛市的背景下，止损线可以设定在每跌60卖出3分之1，毕竟这可能是牛市的回落。

每个人的止损线到底应该设在哪里，有许多因素在起作用。甚至，连交易者的性格都是很重要的，所以是因人而异的。比如你有二千万，亏损了200万，不是大问题。但对于普通工薪阶层投资者则是个天文数字。所以自己的财富总量与场外挣钱能力都是设定止损线的重要因素。

其次，再来看止盈线。短线投资的止盈线，也要区分牛熊。在熊市周期背景下，在翻倍的情况下，可以卖出一半，确保投入资金安全。然后每涨50%卖出3分之1，或者4分之1左右。这个时刻是享受投资的时候，根据自己的心情和需要，固定把短信标的卖出。恰如阳光明媚的日子，外出打猎，打到多少猎物不重要，因为怎么卖都是在挣钱享受。但无论何时还是要卖，毕竟短线投资是利用了人们的亢奋情绪与从众心理，短时间内迟早会回落。卖是必须，怎么卖根据自己的情况定，这也是为了即时满足的反馈。在牛市的周期背景下，设定涨到4-5倍时，启动卖出，可以先卖5/1，然后根据心情与需要卖出，这个时候是收获的季节，卖出的定额可以少一些，但也要卖，否则投资的过程怎么能享受呢？至于你的长线投资主体，就根据自己对选定品种的理解和看好成都而定了。