2019年8月2日，深圳市怡亚通供应链股份有限公司（简称“怡亚通”，证券代码：002183）发布了2019年半年度报告。
财报显示，怡亚通2019年上半年营业收入304.44亿元，同比下降17.50%；归属于上市公司股东的净利润0.62亿元，同比递减82.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.36亿元，同比递减89.32；经营活动产生的现金流量净额13.99亿元，同比下降29.78%；基本每股收益0.03元/股，同比下降81.25%。
其中，深度供应链业务营业收入为165.65亿元，较去年同期减少20.88%。日化行业营收31.75亿元，同比减少6.76亿元，同比递减17.55%。
这是供应链第一股怡亚通2009年以后的第一次连续两个季度营收递减，也是2009年后怡亚通第二个季度营收递减。同时，也是怡亚通在2012年后，发生的第4次出现净利润递减，亦是2012年后第四个季度的净利润递减。
类似这种营收和净利润双双连续递减的现象，在怡亚通上市之后，只有2009年出现过。
这说明怡亚通目前的经营状况很不乐观。
怡亚通在2019年第一季度报告中，曾预计了2019 年上半年的经营业绩：净利润为正，同比下降 50%以上。
当时解释的原因是：
[if !supportLists]1、[endif]在国家宏观去金融杠杆的背景下，公司融资成本大幅增加；同时开具银行承兑汇票、信用证所需质押存款比例增加，从而间接提高了资金成本。
2、受宏观金融环境影响，宇商金控平台从风险控制角度出发，收缩供应链金融业务，导致宇商金控平台利润较大幅度下滑。
2019半年度财报也印证了这一点。
资料显示，怡亚通2019年上半年财务费用8.86亿元，比2018年同期的7.75亿元多了1.11亿元，同比增加14.28%。其中利息费用，怡亚通2019年上半年为8.89亿元，比2018年同期的7.16亿元多了1.73亿，同比增加24.16%。
实际上，怡亚通2019年上半年息税折旧摊销前利润10.94亿元，较去年同期下降15.78%。
由此可见，怡亚通赚的都是搬运工的钱，几乎是帮银行打工。
与此同时，在怡亚通的几大平台的营收之中，均出现不同程度的下滑，宇商金控平台下滑最为严重。
380分销平台营收16565亿元，占营收比例的54.60%，同比递减20.88%；
广度平台营收99.25亿元，占营收比例的32.72%，同比递减12.04%；
全球采购平台营收35.18亿元，占营收比例的11.60%，同比递减46.59%；
物流平台营收3.56亿元，占营收比例的1.17%,同比递减4.04%；
宇商金控平台营收1041.14万元，同比递减86.78%；营业成本 373.54万元，增长7292.22%；毛利率为64.12%，同比下降35.82%。
怡亚通在财报中对宇商金控平台业务收入减少的原因解释为：主要是由于公司宇商金控平台从风险控制角度出发，收缩供应链金融业务所致。
据悉，怡亚通逐渐收缩金融业务是从2018年开始的，在2018年的半年报中，怡亚通表示在国家大力去金融杠杆的大背景下，平台及时调整业务结构，收缩业务规模，控制业务风险。
也是说从2018年开始，宇商金控的总营收与业务净利润开始下降。
同时，由于金控平台经营活动产生的现金流量金额减少，导致怡亚通今年上半年经营活动产生的现金流量净额为13.99亿元，同比减少29.78%。
值得关注的是，对比2018年年报，怡亚通把三大主营“业务介绍”中“供应链生态公司”变更为了“物流平台业务”。其他两大业务“深度供应链业务”和“深度供应链业务”业务介绍，在文字内容上更加精简。
在深投控成为怡亚通的实际控制人之前，怡亚通的做法是加法，不断的对产业链进行横向扩张和打造各种不同的生态圈。在2018年中报时，怡亚通的业务介绍分为生产型供应链服务和流通消费型供应链服务，共计七大平台业务。
其中生产型供应链服务包括广度平台业务、全球采购平台业务；流通消费型供应链服务包括380 分销平台业务、连锁加盟平台业务、物流平台业务、宇商金控平台业务和星链互联网平台业务。
2018年年报，深投控对怡亚通的业务进行了第一次大的梳理和改变，年报首次出现三大业务，但深度供应链业务包括星链互联网业务和供应链科技公司。
星链业务的主要运营公司是深圳市星链电子商务有限公司，是怡亚通2015年延伸业务孵化的项目。2019年2月22日进行工商所登记显示分拆，分拆后怡亚通成二股东，持股36.97%，法人和董事长由周国辉变更为陈方权。陈方权系怡亚通380生态执行总裁、星链CEO。3月19日，深圳市星链电子商务有限公司获得中信国际信托超1亿元的Pre-A轮融资。
“物流平台业务”回归主业，标志着第一大股东深圳市投资控股有限公司（以下简称“深投控”）进一步对怡亚通的业务进行了梳理，并让怡亚通逐渐聚焦主业。
6月18日晚，怡亚通发布公告称，拟终止对参股公司百润中国的投资，百润中国按照公司实际出资额5200万元回购公司所持百润中国22.22%股权，并按照公司实际出资额的7%向公司支付投资收益。股份出售事项完成后，怡亚通将不再持有百润中国股权。
清扬君认为，深投控的聚焦策略对于目前的怡亚通经营恶化能起到一定的缓解作用，但短期很难改变目前经营的困境。
怡亚通在2019年半年度报告中，对前三季度的经营情况做净利润递进的预计：2019年1-9月预计的经营业绩情况：净利润为正，同比下降50%以上。预计2019年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-85%至-70%。预计2019年7-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-106%至16%。
长期来看，深投控掌控怡亚通之后，会把怡亚通不断靠融资跑马圈地的模式进行调整，降低怡亚通的负债，改变怡亚通一贯的靠野蛮成长的方式，进行精细化管理，提升怡亚通的核心竞争力。
这样做也会在一定程度上影响怡亚通的增长，丧失一些快速发展的机会。但凡事都有利弊，怡亚通聚焦主业是否正确，还需要时间来验证。
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