类的“动物精神”是一个基础的、必要的力量。如果没有这种非理性，人们将过度储蓄，消费会下降，生产会减少，工资会减少，然后人们会决定储蓄更多。凯恩斯的推导建立在过度乐观的基础之上：
商人们在玩一种既靠本领又靠运气的游戏。终局以后，全体总平均结果如何，参与者无从得悉。如果人天性不喜欢碰运气，或对建设一厂、一铁路或一矿本身（即除利润之外）不感乐趣，而仅靠冷静盘算，则恐怕不会有多少投资。投资的实际总平均结果，即使在进步繁荣时期，大概还不及事先之期望。有很大一部分，与其说是决定于冷静计算（不论是在道德方面、苦乐方面或经济方面），不如说是决定于一种油然而发的乐观情绪。4
换句话说，如果所有的投资都是基于净现值的理性评估，那就不会产生新的东西。技术进步以商人愚蠢的投机行为为基础。天晓得凯恩斯受约翰·劳的影响有多大。但回想一下，1720年的泡沫也是基于对新技术，以及能够控制民众精神和资本的新公司的梦想和希望。仿佛在这非凡的一年，投机频率的大增预示了一种隐藏的、新奇的自然之力，使资本市场突然能够克服金融惯性，开创各种新的可能性。
凯恩斯认为存在着能够影响经济的强大潜在力量，而且政府可以利用这种潜在力量改变宏观经济的平衡。他认为经济政策可以管理公众预期。改变人们对于未来的看法，人们就会打开钱包，在当下消费。由于非理性的恐慌，市场情绪可能会抑制经济发展，但如果管理得当，市场情绪可以成为强大的力量。
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