财务结构之长期资金占不动产及设备比率

财务结构中除了负债占资产比率权重为50%以外，还有一个指标就是长期资金占不动产及设备比率权重也为50%；用大白话说就是“以长支长”。

财务结构之长期资金占不动产及设备比率

一、概念：

先了解下什么是“以长支长”？

在资产负债表中，我们非常熟悉的左边是资产，右边上面是“负债”，右边下面是“股东权益”。对于资产来说：根据其流动性排序，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。对公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产最慢。对应公司负债同样如此，“应付账款”在前，“股东权益”最后。有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。

财务结构之长期资金占不动产及设备比率

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

例子：公司层面最典型的案例是有些公司想扩建工厂快速增加效益，向高利贷借款去购置厂房、设备这些长期资产。但是没想到，新厂新设备都建好买好了，效益却没有达到理想指标，短期内的钱无法偿还，公司的资金链会瞬间崩溃，这是典型的以短支长而导致破产的例子。《人民的名义》里的厂长就犯了这个错误，被银行断贷，借高利贷以求翻身。

（1）分子是“长期资金”

长期资金包括：

a、资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；

b、还有下面的“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。

所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”

顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金。

实际计算的时候：

分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”；

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

二、判断标准：

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留个心眼。

三、实例计算：

科大讯飞：长期资金占不动产及设备比率=（长期负债+股东权益）/（不动产、厂房及设备）=所有者权益合计+非流动负债合计/固定资产+在建工程+工程物资=（6.74+72.19）/（10.6+2.71+0）=593%。

新潮能源：长期资金占不动产及设备比率=（0.49+54.59）/（0.24+0+0）=22950%；

华大基因：长期资金占不动产及设备比率=（0.46+34.53）/（5.54+0.03+0）=628.2%。

以上企业，在财务结构的以长支长方面判断都是合格的，尤其奇怪的是新潮能源，其固定资产仅为0.24亿，其他两项在建工程和工程物资皆为0，指标奇高。和财报说对比计算结果基本一致。经过核对发现自己容易将“非流动负债合计”和“非流动资产合计”混淆，以后要注意。