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“对赌协议”你知道多少?2023-04-11

“对赌协议”你知道多少?2023-04-11

作者: 老案 | 来源:发表于2023-04-11 05:30 被阅读0次

第一,什么都是“对赌协议”?

对赌协议就是投资协议中的“估值调整条款”,为什么会有估值调整条款呢?

因为,股权投资基金对目标公司的估值是按照目前的经营业绩和对未来业绩的预测,由于信息的不确定性,这种估值存在着很大的风险性。为了避免投资人风险,如果目标企业在一定时间内未能达到一定指标,投资者会得到一定的补偿,以弥补投资者投资的损失。

“估值调整条款或对赌协议”一般在投资协议中体现,也可以专门写一个协议。

第二,在什么情况下触发对赌协议的发生?

1 目标公司未达到先前约定的业绩目标。业绩指标一般指的投资后历年 的利润。

2 发生特定的事件(在约定的时间前未完成PIO,大股东失去控制地位,高管严重违反约定等等,这个特定的事件由投资人和目标公司股东约定)

第三,对赌补偿的方式

1 现金补偿:现金补偿一般使用行使回售权实现,就是企业股东按照一定的约定好的价格回售基金的股权。

2 股权补偿:股东间以较低的名义价格进行股权转让,或者调整优先股和普通股的转换系数实现。

对于投资人来说,写好对赌是防止创始人胡作非为的一把锐利武器。

问题?

一, 投资人同时主张业绩补偿和股权回购是否违法法律规定?

1 违背民法典公平合理的基本准则

2 违背公司法出资人共担风险,共享收益的基本原则。

3 业绩对赌其目的是为了目标公司股东,股权回购就是为了投资人自己。所以说既然是股权投资,那就有风险共担的意识。

如果支持了股权投资基金的股权回购和利息,那业绩补偿就不会得到法律的支持,如果都支持,那投资人

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