100/100/10

七期D5：100/100/10

今天我们进入“现金流量”模块的最后一个指标，叫100/100/10，它的意思是

现金流量比率>100%

现金流量允当比率>100%

现金再投资比率>10%

一、从公式中理解概念

1、现金流量比率：

100/100/10

这个指标比较好理解，营业活动现金流量表示的是公司通过经营主业活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？”

这个概念从生活上理解，我们发的工资，扣除衣食住行育乐、红白包、车贷房贷等各种费用后存下来的钱够不够还外面一年之内到期的短期债务？

比如，小美同学扣除各种费用后一年能存100w，很不错对么？但她一年之内的短期债务，比如车贷、房贷、信用卡等加起来一共是120w！

另一位主人公小丽，收入不多，年存款仅有10w，她外面一年内的短期债务是5w。

仅从这项财务比率方面分析，哪位美女的“现金流量比率”更好呢？

我们计算一下两位的指标：

100/100/10

可见，虽然小丽收入不高，但明显气要比小美长。

这个指标大于100%，表示公司通过经营活动实实在在赚回来的现金，能覆盖住一年到期的流动负债。注意哦，这里说的是经营活动，就是公司的主营业务，这笔钱不包括投资赚来的，也不是融资进账的！

2、现金流量允当比率：

公式如下：

100/100/10

大家别被复杂的公式吓到了，其实分解起来一样很清楚、简单。

分子：最近5年营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司正常运营需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司运营所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司运营过程中给股东分红支出的钱。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司运营所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

大家看到了，这个指标一直在强调五年！为什么要算5年呢？能说说你的理解吗？

3、现金再投资比率：

100/100/10

首先，解释下“现金再投资比率”，它的意思是公司手上有的现金流用于再投资的能力。

分子“营业活动现金流量-现金股利”就是前半句：公司手上有的现金流，它等于自己日常营运赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉要发出的现金（给股东现金股利）。

分母由四个部分组成：“固定资产+长期投资+其他资产+营运资金”，我们要稍作推导和转换：

因为：营运资金=流动资产-流动负债

因此：分母前三项不动，最后的“营运资金”变成“流动资产-流动负债”，则分母演变成“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产-流动负债”

而前四项：固定资产+长期投资+其他资产+流动资产=总资产

故分母最后可转化为：总资产-流动负债

那么“现金再投资比率”公式就变成了：

100/100/10

该比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

二、判断标准

判断标准今天标题已经有了，100/100/10，非常的好记！

（1）现金流量比率>100%

现金流量比率>100%比较好！满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外短期欠款比较少！

（2）现金流量允当比率>100%

现金流量允当比率>100%比较好！

大于100%说明分子大、分母小，  即公司5年经营活动的现金流足够支付企业运营的成本，无须看银行或者股东的脸色。

（3）现金再投资比率>10%

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥，说明企业具有较强的再投资能力。

分享战友凌云者对这三个指标的理解：

1、现金流量比率：现金流量对流动负债——企业赚回来的钱够还外面的短期负债；

2、现金流量允当比率：现金流量对企业运营——企业自有的现金，是达到良性循环所必须的；

3、现金流量再投资比率：现金流量对企业发展——有了足够的闲钱是才可能、有能力去考虑发展；

还是那句，这个指标占比较小，如果前面指标满足要求，此项不满足也没关系，不用纠结，没有完美的人，也没有完美的公司。比如股王茅台，第一项现金流量比率2017年只有57.4%<100%，但它满手现金（现金占总资产比率65.8%），所以这个指标不满足也没关系，它的现金流量整体评分依然可以在85分以上。

作业：

我所关注的是永辉超市，根据今天的学习，永辉超市2017年现金流量比率，现金流量允当比率，现金再投比率均低于标准值，此三项数据权重不大，所以可暂忽略，要根据前两天所学的现金占总资产比例及平均收视天数分析此公司。

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