什么是投资？
你认为吃饭与旅游是投资还是消费呢？吃饭，在我的心目中，它只有消耗没有创造，那肯定是消费呀，可是如果不吃饭，你能继续工作、继续创造吗？可见吃饭也是对未来能认真或者持续工作的一种投资；旅游自然是消费，可是如果你换个角度，把它当作你老了以后，坐在轮椅上的美好回忆时，它是不是又转变成了一种情感的投资。
在经济学人的眼里，投资其实就是消费，只不过是在时间维度上面的平衡消费。如果一个人今朝有酒今朝醉，把所有的时间都用来玩耍，那么长此以往，他就是一个没有将来的人；你看网络上那些啃老族，不都是在父母年轻时被父母小心翼翼的捧在手心，可当父母年迈，无法照顾他们时，他们不就失去了生活的能力，他们就是一些不能平衡时间维度上的消费的人。那些能在早期稍微吃点苦，多花点时间学习、改进自己的人，将来的日子就要更好过些。
所以每一个人追求的，不是今天的消费最大化，也不是明天的消费最大化，而是要追求 我们终身每一个时间点的收入之和最大。
股市究竟能不能预测？
做学问就是因为坚信我们通过对已知事物的把握，总结出规律，然后这个规律对我们的预测有帮助。
为什么买股票？那是因为我们确信股票在未来能带给我们更多的收益。
我们利用原有事物总结出来的规律预测现有股票在未来可能会带给我们的收益。如果预测不变，那么事物的发展便是一条直线，永远不变，它要改变只能当新的知识出现。新的知识必然是今天不知道，明天才知道的那些消息。那么根据以往的知识、以往的规律必然是不能预测股票市场的。
市场到底有没有泡沫？
在这一章里，薛老师讲了一个“博傻”的概念。他用一个选美大赛来讲述这一概念，他说一个女孩子最终能不能赢得选美大赛，并不完全取决于她漂不漂亮，而取决于人们是不是认为她能赢得选美大赛。有了这个概念，我们就不难理解在股票市场里，那些可能我们从未听说过的股票，可是当人们在炒这只股票时，只要还在相信有人一定会买，就会继续增持这只股票。虽然知道这么做傻，但是还这么做，是因为期待后面有人比自己更傻，能够 以更高的价格接手自己的股票，这就叫“博 傻”。
仔细想想，我们在股市里的有些行为是不是就在“博傻”？
肥猪丸与回报率
这一讲，主要是通过用肥猪丸的故事来说明所有资产的回报率都趋向于相等。
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