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读《投资中最简单的事-03 便宜才是硬道理(上)》

读《投资中最简单的事-03 便宜才是硬道理(上)》

作者: 惜漠然 | 来源:发表于2021-04-08 07:26 被阅读0次
    投资中最简单的事

    贪婪有两种,一种是在6000点时明知贵了,但是还想等多涨一会儿再卖;另一种是在2000点时觉得便宜了,但还是想等多跌一会儿再买。

    投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的,但是最重要的只有两条:一个是估值;一个是流动性。估值决定了股票上涨的空间,流动性决定了股票上涨的时间。

    前阵子投资圈有一个段子非常火:感觉又回到了2009,北京依旧在刮沙尘暴,影院依旧在放阿凡达,A股还是3000多点....

    很多人都说A股就是不一样,很多年来一直不涨。但是作者告诉我们,他在做过很多国家和地区的股票后,比如加拿大、美国、韩国、中国香港等,发现这些市场相似的地方比不同的地方还要多。最基本的相似点有两条:一是估值;二是流动性。

    一、价格本质上是一种货币现象

    市场有这样一个特点:每次上涨以后,好像乐观的观点和乐观的人就多了一些;每次下跌以后,悲观的观点和悲观的人就多了一些。而且市场上涨以后乐观的观点显得特别有深度,特别有魄力,特别有远见;下跌以后悲观的观点则显得特别睿智,特别深刻,特别有说服力。

    作者举了一个关于流动性的例子:2011年相比 2010年,货币供应量M2增速只有12.7%,2011年通胀水平大概是5%,GDP增速为9%,加起来14%。而M2的合理增长应该大致比名义GDP快2-3个点,也就是说合理的货币供应量M2增长速度应该在16%-17%,但当前只有12%,与合理相差了大约5%。

    这5%是什么概念呢?2011年年初的M2存量是70多万亿元,就这意味着市场流动性活生生地少了3万亿~4万亿。在这个背景下,很多东西的价格开始缩水。

    原因很简单:所有的价格其实本质上都是一种货币现象,就是说你的资金跟你所有东西的价格之和其实是一致的。所以流动性一收紧,很多东西的价格就会撑不住。

    二、买的时候足够便宜,就不用担心做傻瓜

    沃尔玛的创始人山姆-沃尔顿有一句名言:“你只要买得便宜,就能够卖得便宜。”

    只要买的时候不是太贵,就不用担心卖不出去。而如果你买的时候就已经很贵了,想要卖出去就必须找一个比你还要傻的傻瓜,但是你未必能找得到。

    一般情况下,能找到被低估的平庸公司或合理价位的好公司已属不易,能买到被低估的好公司更是难上加难。可惜的是,当市场涌现大批被低估的好公司时,大家一般都在忙着斩仓。

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