2018年起，啤酒行业格局在经历了前期整合并购潮后趋于稳定，寡头垄断市场基本形成。伴随存量博弈、格局固化而来的是行业高端化进程的加速，产品结构升级及成本的持续优化带动了板块盈利能力的提升。2019年起，行业整体净利润增速、毛利率均上升了一个台阶：净利润增速自0~20%上升至20%以上，毛利率自38%提升至40%。
与白酒相似的是，作为典型的消费板块，啤酒整体量增空间在2013年以后随人口红利渐退便开始收窄，行业竞争格局逐步稳定后，结构升级、盈利提升成为行业景气的重要推手。啤酒因运输半径具有较强的区域性特点，历经几轮并购周期，2018年后其整体竞争格局已然趋于稳定。
2019年后，啤酒行业盈利上行趋势主要受到成本驱动的提价以及结构高端化两方面的影响，成本驱动提价可带动企业短期业绩恢复。从2017—2018年的经验看，由于大麦、包材等价格的持续性上涨，啤酒企业在成本压力下进行提价以传导压力，带动了2019年业绩的回暖及释放；而从中期看，结构升级带来的盈利水平提升颇具看点。2020年开始，各啤酒企业的高端产品销量加速放量，以重庆啤酒为例，2019—2021年，其高端产品占比加速提升，从2019年的10.1%提升至2021年的23.7%，近5年，其中高端产品占比持续提升，中端产品销量占比从66.3%提升至72.4%，高端产品销量占比从9.2%提升至10.1%，对公司毛利率、盈利及股价表现均有较为强劲的带动效应。
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