一、概念

之前已经学习了一家公司的“盈利能力”所包含前两个个指标：“毛利率”和“营业利润率”的概念。今天我们继续学习下一个指标“经营安全边际率”。

经营安全边际率是用利润率除以毛利率，指的是营业利润率占毛利率的比例。

它反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少，因此该指标最好趋势稳定、数值越高越好！

二、公式及计算

以“双汇发展”公司为例

双汇2017年利润表

2017年的毛利=5.045-4.091=0.954百亿，毛利率=0.954/5.045.59=18.9%。

双汇发展2017利润表

通过双汇发展的利润表，我们找出其营业收入是504.5亿，营业利润是55.47亿，营业利润率=55.47/504.5=11%。

经营安全边际率=11%/18.9%=58.2%

据MJ老师经验总结：

经营安全边际率>60%，代表公司有较宽裕的获利空间，即使有竞争者参与，也具备较强的抵抗能力。

一家公司要具备长期稳定的获利能力，才能抵抗市场的不景气或竞争者激烈的价格战，所以做为投资选择公司，应该尽量寻找经营安全边际高，手头有充足现金的企业。