声明：本测评内容仅供参考，任何依本测评内容作出的投资行为，与本测评内容无关。项目有风险，投资须谨慎。
引言
在去年牛市疯狂的时候，各种币种一路猛涨，唯独比原链不瘟不火，慢慢悠悠；但在全球所有的币种在经历过1月份价格泡沫之后，个个猛跌，比原链却在熊市逆势上涨，在熊市中走出了独立行情，被成为2018年的妖币之一。2018年4月，比原链在ASIC算法公布、主网上线、出矿机、政府合作等利好下，短短的几天价格从2块多涨到了6块多，相对于ICO价格已经翻了20多倍。4月25日上午11:00，比特大陆蚂蚁矿机B3正式开售，比原矿机上线一秒即被抢完。B3官网价格1.7万一台，转手到场外矿机价格已经卖到2.1万一台。这个熊市奇迹20倍币到底是什么背景？请跟随ONE.TOP带你深层次解读比原链，为你解读熊市妖币比原链背后的故事。
一、项目概述
比原链（Bytom，代币BTM）是一种多元比特资产的交互协议，运行在比原链区块链上的不同形态的、异构的比特资产（原生的数字货币、数字资产）和原子资产（有传统物理世界对应物的权证、权益、股息、债券、资讯、预测信息等）可以通过该协议进行登记、交换、对赌、和基于合约的更具复杂性的交互操作。连通原子世界与比特世界，促进资产在两个世界间的交互和流转。
二、项目测评
1
市场分析
（Market analysis）
权重30% 总分3分 得分2.5分
01
市场空间
原子世界，既现实世界。比特世界，即互联网世界以及区块链世界。比原链公链要完成的事情是将原子世界的资产用区块链技术登记到比特世界中去。本质上就是资产登记和流转。比原链被设计为针对资产领域的专用型公链平台，并试图解决以下问题：
如何通过区块链技术，让比特资产实现原子资产的不可复制性？
如何建立原子资产与比特资产的映射关系，并解决合规性问题？
如何打破原子世界与比特世界的鸿沟，促进资产在链上链下的高效流通？
比原链作为一种媒介，将成为一个促成信息获利的经济体，一个数字资产效能的放大器。
将极大的提升现有的价值属性的比特信息、比特资产的流动能力，通过合约和配置，也将产生新的比特资产。在未来，这些数字资产不仅会为现有的日常工作生活所用，也可以成为人工智能、物联网设备的“数据食物”的提供者，以进一步提升比特世界其对原子世界的影响力。
根据模型算法：
市场极小：0-2分
市场较小：3-4分
市场中等：5-6分
市场较大：7-8分
市场极大：9-10分
该项得分8分。
02
市场痛点
当前，信息的流动已经非常充分和容易了，而很多有价资产正等着被流动起来，被交换。从原子世界出发购买一个软件（比特工具）、数字货币（比特货币）都已经有成熟的软件商店例如 Appstore，交易所例如 Coinbase，但对于多元化的比特资产的交易、交互却并没有一套完整的、行之有效的协议系统承载其交互。所以Bytom的目标将是打通比特工具与比特资产、比特与原子世界，促进资产在各界的流通。
现在，不乏已经成为业界的佼佼者的公司，开发出多种多样成功的公链、私链和联盟链应用，但都遇到一个问题，各自链上的资产、权益只能在各自圈内运行，却无法与其他家链上资产进行交互，更难以与现实世界的资产交互，市场痛点极大。
根据模型算法：
痛点极小：0-2分
痛点较小：3-4分
痛点中等：5-6分
痛点较大：7-8分
痛点极大：9-10分
该项得分8分。
03
商业模式
比原链的商业模式是将代币BTM作为链接原子世界和比特世界的专用区块链平台，拥有自己的代币可以使用统一的兑换结构，且代币可以作为链接原子世界和比特世界的介质。BTM的价值基于两点：一是使用比原链上的应用，需要消耗一定量的比原币作为燃料；二是持有比原币，能够参与到比原链治理。
比原链的代币BTM的主要用途有：资产交易的手续费；收益权资产的分红；资产发行的押金；以收益类资产的分红为例，若资产发行方决定以比特币作为分红，可通过侧链锁定相应额度比特币，按市场汇率转化为比原币，再发放至资产所有者的地址上。
目前比原链更多的还是在于概念设计或概念验证阶段，离真正的商业化还有很长的一段路要走。
根据模型算法：
契合度极小：0-2分契合度较小：3-4分契合度中等：5-6分契合度较大：7-8分契合度极大：9-10分
该项得分7分。
04
应用场景
收益权资产管理
比原链可以用于收益类众筹项目的管理。诸如电影众筹、区块链项目众筹，可以在众筹资产发行时内置智能合约，资金的使用情况保存在一个任何人都可以获取的公开透明的账本中，且会留下永久不变的公开记录，这个记录不能被篡改，也不会丢失。真正做到资金专款专用，让投资人没有后顾之忧。
非上市公司股权管理
非上市企业由于资金、利润方面的限制，在股权、期权、资金、流程方面的管理往往比较混乱，股东名册缺乏透明度与公信力，股权流动性差，股东难以通过投票行
使监督权。比原链将股权登记、流转信息上链，股东信息上链，链上完成签名投票等等，目的是缩减流程，上链确权，提升效率。
证券化资产管理
资产证券化是指将缺乏流动性，但具有未来现金收入的资产打包起来，建立资金池并通过结构性重组方式，将其转变成可以在金融市场上出售和流通的证券。通过比原链管理证券化资产，可极大的提高 ABS 资产运作的效率、安全性和可追溯性，实现交易数据的安全存储，保证信息不可伪造和篡改，并自动执行智能合约。ABS 交易过程中所有市场参与者，通过分布式账本和共识机制保持资产登记与交易信息的同步，有效解决了机构间费时费力的对账清算问题。
根据模型算法：
应用场景合理程度极小：0-2分
应用场景合理程度较小：3-4分
应用场景合理程度中等：5-6分
应用场景合理程度较大：7-8分
应用场景合理程度极大：9-10分
该项得分8分。
05
Token机制
Token名称：BTM
发行时间：2017-08-09
Token发行总量：21亿
众筹Token总量：14.07亿
众筹成本价：$0.0378（¥0.25）
上架交易所：18家
流通总量：9.87亿
Token分配情况：33%挖矿，30%ICO销售，20%基金会，10%商业拓展，7%私募分发。
BTM采用 POW 机制，鼓励随机匿名的矿工参与到整个生态中，按照预定发行曲线分发而生成。BTM挖矿占总量的33%。
根据模型算法：
代币机制合理程度极小：0-2分
代币机制合理程度较小：3-4分
代币机制合理程度中等：5-6分
代币机制合理程度较大：7-8分
代币机制合理程度极大：9-10分
该项得分7分。
本维度总体得分：8*10%+8*10%+7*2.5%+8*2.5%+7*5%=2.325分
2
活跃程度
（Activity level）
权重10% 总分1分 得分0.7分
01
Twitter关注人数1.1万，推文595条，粉丝数一般，评论、转发、点赞量低。
02
Youtube
Facebook关注人数227，点赞数148，粉丝数低，评论、转发、点赞量低。
03
Telegram
Telegram人数为3054人，群里粉丝活跃度低。
04
微信公众号
比原链微信公众号更新频率每周更新约5篇左右，阅读量2千至1.6万不等，粉丝量估算应该挺多。而且小编发现比原链微信的公众号是可以一天发三篇主题文章的超级公众号。这种公众号只有早期微信公众号发布内测邀请的时候、受邀的知名写作者注册的账号才有这个特权功能，但比原链的微信公众号是2017年07月01日注册的个人账号，为何也有此功能？
比原链的推广社区有：GitHub、Twitter、Facebook、Telegram、微信公众号、巴比特（最重要的渠道）、Medium、Reddit、Discord。Medium、Twitter、Facebook上的运营推广很少，甚至没有什么运营的痕迹在。但在国内的巴比特论坛却很活跃，这和其他社区的运营方式有很大不同，其他社区是主打吸引小白用户，而比原链是主打在早期的比特币玩家圈子里做口碑运营。比原链的项目也没有过度营销宣传，一直是低调实干家，在币圈投资者心中一直给人一个稳扎稳打的感觉。每次周刊技术报告都在官方博客中和微信公众号中可以查看。
根据模型算法：
活跃程度极小：0-2分
活跃程度较小：3-4分
活跃程度中等：5-6分
活跃程度较大：7-8分
活跃程度极大：9-10分
该项得分7分。
本维度总体得分：7*10%=0.7分
3
风险评估
（Risk assessment）
权重10% 总分1分 得分0.66分
01
项目开发难度
1．开发难度
比原链的平台模型采用三层结构：
u 应用层：支持开发可编程的分布式应用，调用合约进行资产的登记、销毁和交易、分红
u 合约层：账户体系、合约代码支持
u 账本层（数据层）：无需许可的公有链层，POW共识
（1）应用层面：
比原链提供多种形式的PC、WEB、移动端应用以方便调用合约进行资产操作。我们通过对区块链底层技术的封装，降低应用层面的使用门槛，为开发者、资产发行方提供更灵活、更友好的接口，使得开发者、资产发行方可以专注于商业模式与业务逻辑上的创新。
（2）合约层面： 合约层面设计
创世合约
创世合约是比原链上一个特殊类型的合约种类，是可以发行并审核智能合约的合约，将由开发者将保留部分权限，例如私钥、作用域等，并有一定的规范和自动化审计功能，以确保链上资产符合相应的规范和模版被登记和发布出来。创世合约的底层实现，会调用到数据传输层中的发布程序：Asset Issuance Program。
普通合约
普通合约的功能有两种，进行资产的交易和分红的设置、认定，此类权限放开，每个合约相当于现实中的一个基金。如果合约中需要开发或引入一种新的资产，需要向创世合约提交请求，经审核通过后方能发布到链上。普通合约的底层实现会调用到数据传输层中的控制程序：Asset Management Program。
（3）账本层（数据层）
在账本及数据传输层面，比原链采用公有链上较为成熟的POW机制，并加以改进，采用对人工智能ASIC芯片友好的算法。并采用分区分片机制，加速交易处理的效率，同时保证数据的一致性。
比原链的技术架构清晰，技术难度开发极大，技术创新程度中等偏高，使用了多种创新的技术架构，对项目本身定位清晰（专业型区块链），而且架构设计层次横跨了传输、合约、资产交互，并引入了多种地址格式。综合技术评级为高。
根据模型算法：
分开发难度极高：0-2分开发难度较高：3-4分开发难度中等：5-6分开发难度较小：7-8分开发难度极小：9-10
该项得分8分。
02
竞争情况
比原链的竞争对手有如以太坊、量子链、小蚁NEO等通用型智能合约平台。但不同之处在于，小蚁NEO主打的是数字资产认证，BTM主要侧重资产流通互换。比原链的终极目标是将现实世界的各种资产上链，然后对应到比特世界去，并且实现这些资产的交易。相比其它几个公链价格已经涨了几百倍，比原链目前还有很大的涨幅空间。但由于目前比原链资产上链的应用落地还不明朗，也有一定风险。
根据模型算法：
竞争程度极高：0-2分
竞争程度较高：3-4分
竞争程度中等：5-6分
竞争程度较小：7-8分
竞争程度极小：9-10分
该项得分6分。
03
其他风险
比原链要做的事情是将原子世界中所有资产上链，然后对应到比特世界去，并且实现这些资产的交易。但是问题和风险也在这里，资产的登记和流通不是能随便去中心化的，而且这些问题联盟链也可以解决，效率还不一定比比原链低，那么为什么一定要选比原链来完成呢。而且像跨地区、跨主权、跨领域的项目，比原链如何做到合规呢？面对这个问题，不仅仅是比原链，也是各类资产确权项目将面临的最大考验。
根据模型算法：
风险极高：0-2分
风险较高：3-4分
风险中等：5-6分
风险较小：7-8分
风险极小：9-10分
该项得分5分
本维度总体得分：8*4%+6*4%+5*2%=0.6分
4
关键技术
（Key technology）
权重15% 总分1.5分 得分1.1分
01
技术创新性
比原链技术8大创新：
（1）人工智能ASIC芯片友好型POW算法
比原链团队与西南交通大学信息安全实验室联合完成对人工智能ASIC芯片友好型共识计算算法安全性的理论数学证明，相比比特币POW（Proof Of Work，工作量证明）共识算法最大的改进是，比原链的人工智能 ASIC 芯片友好型 POW 算法能够将毫无意义的运算变得更富有价值。一方面，共识计算加速设备市场会刺激人工智能加速芯片市场，扩大对深度学习 ASIC 芯片的需求，正如目前显卡友好型 POW 区块链，对显卡市场的促进作用；另一方面，被淘汰或闲置的共识计算加速设备可应用于 AI 硬件加速服务，节省共识算法运行成本，形成双赢局面。
一般在同等方案下，成本低的将更容易取胜。BTM团队非常聪明，一直都在做成本设计。这样设计可以让更多的人参与其中。
（2）类“隔离见证”设计
比原链设计了一种多种资产可以交互的分布式账本协议。用该协议的多条链可以独立的存在，并且可以跨链交易， 这样不同的运营商可以相同的形式交互。坚持最小权限原则，其中比原链的区块设计中将数据和见证（Witness）、签名部分分离，以实现资产的管理和分布式账本同步控制相分离。实现了更好的可编程性和合约支持，并且为之后的旁路通道预留接口。链协议允许任何网络参与者通过编写自定义“发布程序”来定义和发行资产。一旦发行，资产单元由“控制程序”控制。控制程序是用图灵完备的编程语言实现，该语言可用于编写复杂的智能合约。
根据模型算法：
技术创新度极低：0-2分
技术创新度较低：3-4分
技术创新度中等：5-6分
技术创新度较高：7-8分
技术创新度极高：9-10分
该项得分7分
02
代码状况
比原链代码已开源，Github有18个贡献者，1197次代码提交，将它的代码提交次数、分支数、版本数和研发人员数量进行同层级比较，还是比较不错的。
根据模型算法：
未公布代码：0-4分
代码状况中等：5-6分
代码状况较好：7-8分
代码状况极好：9-10分
该项得分8分
本维度总体得分：7*10%+8*5%=1.1分
5
执行状况
（Execution status）
权重15% 总分1.5分 得分1.05分
3月27日，比原链与The Blockchainer区块链人公司在杭州比原链总部举行战略合作协议签约仪式。
4月12日，比原深度战略合作伙伴巴比特为促进比原资产上链与东湖大数据资产交易所签订战略合作协议。
4月15日比原链公布上线主网的基本参数设置，并在麻省理工学院发布并开源详细的算法论文及最终设置。
4月25日上午11:00，BTM比特大陆蚂蚁矿机B3正式开售。
目前根据比原链官网上公布的总体路线图来看，项目总体目标已按计划完成，项目执行情况较高。
根据模型算法：
执行达成度极低：0-2分
执行达成度较低：3-4分
执行达成度中等：5-6分
执行达成度较高：7-8分
执行达成度极高：9-10分
该项得分7分
本维度总体得分：7*15%=1.05分
6
团队评价
（Team evaluation）
权重20% 总分2分 得分1.8分
01
项目团队
CEO 长铗，本名刘志鹏
《比特币：一个虚幻而真实的金融世界》作者之一，国内最早一批科普比特币的布道者。
国内最早的区块链资讯社区门户《巴比特》 创始人，巴比特社区是国内最大的数字货币社区。
著名科幻小说作家，区块链中“不可能三角”概念的倡导者，发表了第一部中国比特币专著，三次获得中国科幻最高奖“银河奖”。比特币作家之一，拥有较多的区块链书籍出本记录。
长铗在国内币圈拥有广大的粉丝群体，比较出名的是在知乎教人投资比特币，国内最早一批科普比特币的大佬，非常有先见之明。长铗在2011年以blockchain的网名在知乎上对大三学生投资建议的回答，在几年后刷爆了微信群和朋友圈。
02
运营团队
比原的运营团队是原巴比特的老运营团队，还有新的运营团队，有足够的影响力来维持自己的运营。但如果要进一步抢占流量，可能还需要发力，另外长铗和段新星本身就是自带流量的超级IP。
比原链的团队成员大多有软件开发背景，也有区块链的开发背景，都是早期的比特币玩家，如果从投项目就是投创始人、投团队这点来看，BTM无疑在这方面是加分的。团队在国内具备良好的口碑和过往商业运营经验，行业资源丰富，这将有利于团队的竞争力。
根据模型算法：团队实力极弱0-2分，团队实力较弱3-4分，团队实力中等5-6分，团队实力较高7-8分，团队实力极高9-10分的打分逻辑，该项得分9分。
本维度总体得分：9*20%=1.8分
测评
比原链从项目团队来看，其成员都是比特币的早期关注着，其创始人长铗早在2011年就看到了比特币的前景，并为比特币在中国市场的知识普及做出了重大贡献，是一个有梦想的创业者。从市场前景来看，比原链所做的资产登记这个规模的市场前景是巨大的，可参考证券、保险、彩票等规模，但要考虑到资产上链的登记难点问题，这个层面的问题需要政府的介入，需要和政府达成合作，带政府一起玩或者和有政府背景的资本合作。比原链的资产正式支持上链是2019年-2020年，在项目应用落地之前，目前的价格还有很大的增长空间。
综上，M维度2.325分，A维度0.7分， R维度0.66分，K维度1.1分，E维度1.05 分，T维度1.8分，总分7.635分，投资等级A-级，该项目综合能力较强。
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