工程经济笔记
第一章
1.1 研究对象及特点
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工程经济学的研究对象：（经济可行性）经济问题，技术问题
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工程经济学的研究特点（五个）：综合性，实用性，定量性，比较性，预测性
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工程项目经济评价的基本原则（四个）：
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技术与经济相结合的原则
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定性分析与定量分析相结合的原则
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财务分析与国民经济分析相结合的原则
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- 可比性原则 ：满足需要上的可比；满足需要上的可比；满足需要上的可比；时间可比
第二章 现金流量及其构成
3.1现金流量的概念
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净现金流量 = 现金流入 - 现金流出
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现金流量的三要素：时点、大小、方向
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现金流量图：与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表 示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。
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投资一般出现在年初,收益一般出现在年末
3.2现金流量的构成：
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五个组成部分：投资，成本费用，销售收入，税金，利润
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投资
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固定资产投资：建设项目建成或投产时核定的价值
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折旧：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；在投资项目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不是项目的现金流出，但是，是成本的一部分。
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固定资产净值 = 固定资产原值 - 累计折旧额
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无形资产投资：能为企业长期提供某种权利或利益但不具有实 物 形态的资产。
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包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等
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其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本
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递延资产：项目筹建期内，集中发生除固定资产投资和无 形资产投资以外的各项费用所形成的资产。
- 在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本
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流动资金：指可以在一个生产经营周期（对象不同，长短不 同）内变现或耗用的资产
- 储备资金，生产资金，成品资金，结算资金
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资金来源：自有资金，负载资金
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成本费用
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工程经济分析中不严格区分费用与成本，均视 为现金流出（折旧费和摊销费是成本不是现金流出）
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成本费用分类（九类）：①外购材料；②外购燃料；③外购动力；④工资 及福利费；⑤折旧费；⑥摊销费；⑦利息支出； ⑧修理费；⑨其他费用。
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折旧的计算
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销售收入
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税金
- 增值税:以商品（含应税劳务）在流转过程中产生的增值额,作为计税依据而征收的一种流转税
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利润
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销售利润＝销售收入－总成本费用 －销售税金及附加
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税后利润＝销售利润－所得税
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第三章 资金的时间价值与等值计算
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时间价值与资金等值
- 影响时间价值的因素（三个）：投资收益率，通货膨胀率，项目风险
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利息,利率及其计算
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单利：名义利率=实际利率 I = P (1 + n i)
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复利：实际利率>名义利率 I = P(1 + i )^n
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间断计息,连续计息
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等值计算（采用复利）
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基本概念
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决定因素：资金数额,资金发生的时刻,利率
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折现,现值P,终值F,年值A,折现率
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一次支付（一组公式）
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等额分付类型（两组公式）
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支付特点：每次支付均在每年年末!!!!!!!
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等额分付终值公式（F/A）：
[图片上传失败...(image-e9077e-1561210917912)]
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等额分付偿债基金公式（A/F）:
[图片上传失败...(image-aff2d7-1561210917912)]
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疑似等额分付问题的计算,即每次支付出现在年初，转换公式： A= A(1 + i)
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等额分付现值计算公式（P/A）
[图片上传失败...(image-4185a8-1561210917912)]
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永久年金 P = A / i
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等额分付资本回收计算公式（A/P）
[图片上传失败...(image-26ca1b-1561210917912)]
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等值计算公式小结
[图片上传失败...(image-267c88-1561210917912)]
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特殊变额分付类型-
等差序列现金流的等值计算 -
等比序列现金流的等值计算
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内插法求复利因子
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已知年利率求其他利率
- 已知年利率12%，求月利率（12% / 12）；求每隔两年的利率[(1 + 12% ) ^2 - 1]（利用公式i = f / p）
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等额本金与等额本息
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等额本金：每年偿还固定的 本金和当年的利息
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等额本息: 每个月偿还固定的本息和，其计算公式如下：
[图片上传失败...(image-1037d4-1561210917916)]
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第四章 工程项目经济评价的基本方法
4.1 选取的指标
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时间性指标
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价值型指标
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效率性指标
4.2 基本方法
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静态评价方法（两种）（不考虑时间价值）
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静态投资回收期法Pt
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公式： Pt = 累计净现金流量首次出现正值的T年份 - 1 + （第T-1年的累计净现金流量 ）/（第T年的净现金流量）
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判定法则：Pt << Pc 则可接受
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投资收益率法R = 1 / Pt
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基准的确定：①行业平均水平或先进水平 ②同类项目的历史数据的统计分析 ③投资者的意愿
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公式：R = (NB) / K | R = 正常年份净收益或年均净收益 / 投资总额
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判定法则：R >= Rb 则可接受
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优缺点
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优点：
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技术经济分析的静态评价方法是一种在世界范围内被广泛应用的方法， 它的最大优点是简便、直观，主要适用于方案的粗略评价。
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静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的标准值比较，由此 形成评价方案的约束条件。
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静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，即不与其他方案发生关系， 可以对单一方案进行评价。
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缺点：
(１)不能直观反映项目的总体盈利能力，因为它不能计算偿还完 投资以后的盈利情况。
(２)未考虑方案在经济寿命期内费用、收益的变化情况，未考虑 各方案经济寿命的差异对经济效果的影响。
(３)没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时，不宜用 这种方法进行评价。
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动态评价方法（七种）（考虑资金的时间价值）
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现值法（NPV）
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公式：
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判定法则：NPV >= 0 则可接受
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净现值函数
[图片上传失败...(image-8ac614-1561210917911)]
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净现值对折现率的敏感性问题
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优缺点
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优点
➢考虑了投资项目在整个寿命期内的现金流量
➢反映了纳税后的投资效果（净收益）
➢既能作单一方案费用与效益的比较，又 能进行 多方案的优劣比较
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缺点：必须使用基准折现率；进行方案间比选时没有考虑投资额的大小（即资金的利用效率）；不能对寿命期不同的方案进行直接比较，因为不满足时间上的可比性原则
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净现值率法(NPVR)
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公式：NPVR = NPV / K | K 为总投资现值
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判定法则：NPVR>=0 则可行 ；多方案必选时，最大最好
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优缺点
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优点：净现值率反映了投资资金的利用效率，常 作为净现值指标的辅助指标。净现值率的最大 化，有利于实现有限投资取得净贡献的最大化。
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缺点：
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费用现值法(PC) （只用于判别方案优劣，不能判断方案是否可行）
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公式：
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判定法则：最小最好
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优缺点
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净年值法（NAV）
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公式：NAV = NPV(A / P,i0 ,n)
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判定法则:NAV >= 0越大越好
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优缺点:
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优点：特别适用于寿命期不等的方案之间的评价、比较和选择。
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缺点
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费用年值法(AC)
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公式：AC = PC(A / P, i0, n)
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判定法则：
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优缺点：
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优点：比较寿命期不等的方案
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缺点
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动态投资回收期法(Pd)
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公式：
[图片上传失败...(image-85f2b7-1561210917911)]
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判定法则：Pd <= Pb 则可接受
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优缺点：
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内部收益率法(IRR) 即NPV(IRR)=0时的折现率
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公式：（几何意义）
[图片上传失败...(image-39dacb-1561210917911)]
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判定法则：IRR >= i0 ,项目可行
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求解方法：
- 线性插值法得近似值i
[图片上传失败...(image-2b32d3-1561210917911)]
- 求解i1和i2的选择标准
[图片上传失败...(image-b121c4-1561210917911)]
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优缺点：
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优点：
➢反映项目投资的使用效率，概念清晰明确。 ➢完全由项目内部的现金流量所确定，无须事先知道基 准折现率。
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缺点：
➢多方案比较时，内部收益率最大的准则不总是成立 ➢可能存在多个解或无解的情况
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外部收益率法
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投资方案的选择
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互斥型方案
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步骤：
A. 绝对经济效果评价：判断方案可行
- 指标：投资回收期，净现值，净年值，内部收益率
B. 相对经济效果评价：选最优
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寿命期相同的互斥方案的选择
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增量分析法（差额分析法）
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增量分析指标
➢差额净现值
➢差额内部收益率
➢差额投资回收期（静态）（追加投资回收期）
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计算公式
a. 两方案产量相等
[图片上传失败...(image-783f23-1561210917908)]
b. 两方案产量不等
[图片上传失败...(image-919ed5-1561210917908)]
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评价准则
[图片上传失败...(image-735ce0-1561210917908)]
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特点：没有考虑资金的时间价值，只能用于初步评估。
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实质：判断增量投资的经济合理性，即多投入的资金能否带来满意的增量收益。
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比选原则：在寿命期相等的互斥方案中，净现 值最大且非负的方案为最优可行方案；说明增加投资部分的经济 性，并不能说明全部投资的绝对效果。
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寿命期不等的互斥方案的选择（转化为时间可比性）
➢年值法
➢最小公倍数法 （比较净现值）
➢年值折现法 （未看！！）
➢差额内部收益率法（未看！！）
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独立性方案（单一方案）
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步骤：先可行，再可用
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完全独立方案的选择
- 完全独立方案的采用与否，取决于方案自身的经济性
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有投资限额的独立方案的选择
➢独立方案互斥化法（比较净现值）
- 步骤：a.列出全部相互排斥b.在所有组合方案中除去不满足约束条件的组合，并且 按投资额大小顺序排序c. 用净现值、差额内部收益率等方法选择最佳组合方案
➢***内部收益率排序法 ***
- 将方案按内部收益率从大到小依次排序， 然后按顺序选取方案。
➢净现值率排序法（比较净现值）
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将各方案的净现值率按从大到小排 序，按顺序选取方案。其目标是单位投 资的净现值最大，在一定的投资限额内 获得的净现值也最大。
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注意：选取的方式得到最接近最大方案
- 1）各方案投资占总预算的比例很小； 2）各方案投资额相差无几； 3）各入选方案投资累加与投资预算限额相差无 几；
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混合型方案
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第五章 工程项目的风险与不确定性分析
5.1 概述
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确定性分析
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不确定性分析 （减少盲目性）
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风险的来源：信用风险，建设和开发风险，市场和运营风险，金融风险，政治风险，法律风险，自然环境风险
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常见的不确定因素：投资、经营成本、销售量、 产品价格、项目建设工期和寿命期等。
5.2 盈亏平衡分析（BEP）
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线性盈亏平衡分析（独立方案）
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量-本-利关系图
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图解法求盈亏平衡点
[图片上传失败...(image-373d5-1561210917914)]
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解析法求盈亏平衡点
[图片上传失败...(image-fd2ee2-1561210917914)]
得到：
[图片上传失败...(image-53f82-1561210917914)]
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若产品的含税价格p，销售税率为r：（未看）
[图片上传失败...(image-facdc6-1561210917914)]
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其他平衡分析指标
[图片上传失败...(image-ceea06-1561210917914)]
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固定成本的存在扩大了项目的经营风险（运营杠杆效应）
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优劣平衡分析（互斥方案）
- 概念：被比选方案的经济效果受到某个共同的不确定性因素 x 的影响。
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盈亏平衡分析的缺点
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它是建立在产量等于销量的基础上的；
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盈亏平衡分析法最适合用于现有项目的 短期分析。而一般拟建项目考虑的是一个长期 的过程，因此，盈亏平衡分析法无法得到一个 全面的结论。
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所以，盈亏平衡分析法最适合用于现有项目的 短期分析。而一般拟建项目考虑的是一个长期 的过程，因此，盈亏平衡分析法无法得到一个 全面的结论。
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5.3 敏感性分析
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概述
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敏感性分析的一般步骤
a.确定分析指标
b.选定不确定性因素
c.计算因素变动对分析指标的影响幅度
d.找出最敏感和次敏感因素
e.计算影响方案可行与否的不确定因素变化的临界值
f.综合评价，比选方案
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选择不确定性因素的原则
①对经济效果指标影响较大的因素 ②准确性难以把握的因素
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敏感性分析的方法
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图解法
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解析法
线性函数的两个特征值： 截距：确定性分析的指标值 斜率：指标对不确定因素的 敏感性
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5.4概率分析
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最敏感因素对方案经济效果的影响是不是最大 （ X）
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投资方案经济效果的概率描述
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期望E(x)
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标准差（绝对描述）
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离散系数（相对描述）（越小越好）
[图片上传失败...(image-da49f7-1561210917914)]
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投资方案的概率分析
5.5 风险决策
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概述
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根据期望值决策方案
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决策树法 （基于期望值原则的一种决策方法 ）
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第六章 设备更新的经济分析
6.1 设备更新的概述
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更新的原因：
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➢ 现有设备由于一次意外或长期使用而损坏；
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➢ 现有设备已无法应付目前或预期日益增加的产 品需求；
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➢ 新式设备出现，使得生产作业较原有设备更有 效率，或者有较低的作业成本或维护成本；
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➢ 使用原设备的原因消失，如不需要其所生产的 产品。
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设备的磨损及寿命
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设备的有形磨损及度量
➢第一种有形磨损:于外力的作用使零部件 发生摩擦、振动和疲劳
➢第二种有形磨损:生锈、腐蚀、老化等
➢有形磨损的度量—— 磨损程度
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设备的无形磨损及度量
➢第一种无形磨损 :工艺的改善，成本的降低，劳动生产率不断提高,使生产相同结构性能的设备的劳动消耗降 低，原有设备受到贬值
➢第二种无形磨损:不断出现技术上更加完善，经济上更 加合理的新设备，使原有设备显得陈旧落后
➢有形磨损的度量——设备的价值降低系数
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设备的综合磨损及度量
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设备磨损的补偿方式：修理，更换，现代化改装
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设备的寿命
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自然寿命
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技术寿命
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经济寿命
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折旧寿命
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6.2 设备大修理的经济分析
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设备大修理的概念
- 设备大修理是通过拆解遭受磨损的设备，修复 或更换磨损零部件，重新设置或调整设备初值，恢 复设备丧失的生产能力，力图使设备技术性能恢复 到出厂时的状态。大修理往往耗资巨大。因此，设 备被磨损后应该大修还是更新，需要进行经济分析。
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设备大修理的经济界限
- 当大修理费小于或等于设备现价（新设备费） 与设备残值的差，则大修理在经济上是合理的；否 则，宁可去购买新设备也不进行大修理。
6.3 设备更新的经济分析
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设备的原型更新
➢低劣化数值法
- 低劣化：设备投入使用后，使用时间越长，设备的有形磨 损越大，其运行费用（维护修理、燃料动力消耗等） 就越高。
➢最小年费用法（经济寿命法）
[图片上传失败...(image-63fc2c-1561210917922)]
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设备的技术更新
➢差额投资回收期法
- 判断购置新设备多出的投资是否合理
➢费用年值法
- 解决两个问题：一是旧设备是否值得更新；另一个 是如需更新，何时更新。
6.4 设备租赁分析
- 租赁方式:经营租赁和融资租赁
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租赁的基本概念
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经营租赁：如车辆、计算机、仪器
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融资租赁：贵重设备易采取此方式。如飞机、重型施工设备等。
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设备租赁决策的影响因素
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设备租赁的优点
➢适合于才力不足的中小型企业，不需要大量资金；
➢采用租赁方式，可以避免由于无形磨损带来的风险；
➢灵活的维修方式；
➢避免由于负债过多带来的负面影响
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设备租赁的缺点
➢比自己直接拥有设备情况下要更多的费用；
➢可能不如其他财务形式合算；
➢初期付款额度通常比较大；
➢不管企业的现金流量和经营状况如何，都要按 时付租金。
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设备租赁的影响因素
➢支付方式
➢筹资方式
➢使用方式
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租赁的决策分析
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不考虑税收情况
- 可以直接采用费用现值或费用年值法
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考虑税收
- 租赁设备的租金计入成本 购买设备的折旧费也计入成本 借款购置设备，借款利息也计入成本
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例题：某企业需要某种设备，其购置费为10000元，打算 使用10年，残值为0。也可以租到这种设备，每年 租赁费为1600元。运行费都是1200元/年。税率为 55％，直线折旧。试为企业决定采用购置或租赁方 案。基准贴现率为10％。
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租赁费用与租金确定
第七章 工程项目的经济评价
- 工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。
7.1 项目可行性研究的内容
市场分析 ,资条件与项目选址,技术方案,环境保护与劳动安全,企业组织和劳动定员,项目实施进度安排 ,投资估算与资金筹措,财务评价,国民经济评价 ,结论与建议
7.2 财务评价
- 企业是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者。财务评价是从投资项目或企业角度进行经济分析的，是企业投资决策的基础。
7.3 财务评价案例分析
7.4 国民经济评价
一：国民经济评价与财务评价的关系
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国民经济评价的目的与作用
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目的
➢国民经济评价是宏观上合理配置国家有限 资源的需要；
➢国民经济评价是真实反映项目对国民经济 净贡献的需要；
➢国民经济评价是投资决策科学化的需要。
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作用
➢有利于引导投资方向
➢有利于控制投资规模
➢有利于提高计划质量
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国民经济评价与财务评价的异同
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相同
➢评价目的相同 ➢评价的基础工作相同 ➢基本分析方法和计算方法类同
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不同
➢研究的经济系统的边界不同（财务评价从项目自身利益出发，分析项目的盈利能力和清偿能力，系统分析的边界就是项目自身；而国民经济分析是从国民经济的整体利益出发，分析项目对整个国民经济以至整个社会产生的效益。）
➢追踪的对象不同(财务评价追踪的对象是货币或现金流量的流动；国民经济追踪的对象是资源的变动)
➢评价的基本指标不同(财务评价的基本指标是项目的“利润”，而国民经济评价的基本指标是项目的“净产值（NI）”。)
➢采用的价格体系不同(财务评价的价格体系是以现行价格（市场交易价格或计划价格）体系为基础的预测价格；国民经济评价采用影子价格体系。)
➢采用的主要参数不同(财务评价采用官方汇率和行业基准收益率；国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率。)
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二：国民经济评价的费用和效益识别
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基本原则(国民经济分析以社会资源的最优配置从而使国民收入最大化为目标，凡是增加国民收入的就是国民经济收益；凡是减少国民收入的就 是国民经济费用。)
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直接效益与直接费用
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间接效益与间接费用
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转移支付
三：国民经济评价的参数
- 影子价格
四：国民经济评价报表
五：国民经济评价的指标
- 经济净现值ENPV,经济内部收益率EIRR,经济换汇成本EFC
补充：
第八章 价值工程
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目的：以研究对象的最低寿命周期成本可靠地实现使用者所需功能，以获取最佳的综合效应。
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核心：功能分析
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公式：
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根据价值的计算公式，提高产品价值有五种途径
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