巴菲特和芒格的投资逻辑
能力圈
首先是能力圈的概念。
关于这一点，他的核心思想是，我只做那些，我能够看得懂的投资。
就像，芒格所说的，世界上所有的投资标的，我把它分为，我能够理解的，和太复杂我不能够理解的。我只做那些我能够理解的这已经让我们很成功了。
这样做的根本原因是基于大师们对投资的理解，投资和赌博一样都是概率游戏。那些我们能够理解的，在我们自己能力圈范围内的事情能够增大成功的概率。
关于投资和赌博的区别有兴趣的朋友可以看《赌博和投资投机的区别》
投资其实是关于概率的决策游戏，拿投硬币游戏来打比方，如果双方的概率各占50%其实就是一场零和游戏，如果有一方超过了50%达到了51%对于他来说这就变成了投资，因为如果他长期大量玩下去，它会稳定的获得收益。
多元思维模型
我们认知世界的时候经常会用单一的一种维度去看待问题。
特别是中国的学生从小受的都是应试教育，看待世界的方式是一种线性思维，非黑即白。认为任何一个问题都必然有一个唯一正确的答案。
可是像比特币能不能买这样的问题，就不是一个简单问题，可能不同的人有不同的答案。比方说芒格和巴菲特都认为不能买，理由是这是属于太复杂不能理解的东西，也许等到他们的认知足够能够理解的时候，他们会改变主意。
所以，芒格建议我们，要用多元思维模型去看待事物，不管是物理的，化学的，生物的还是政治的，历史的视角，都可以去描述同一个事物。各个学科之间也其实没有经渭分明的界限。
是不是有点像张三丰教张无忌，等你把所有的招式都忘了的时候你就学会了太极。
其实他这样做的好处还是为了增加概率，这就是所谓的认知等于财富。
芒格有一句经常说的话：“在一个提着锤子的人的眼里所有的东西都是钉子。”这就是典型的单一思维模型造成的认知偏差，这在投资领域里面是致命的。
巴菲特的媳妇
说完芒格我们再来说说巴菲特，芒格和巴菲特，做了半个多世纪的好朋友，在很多的底层的世界观和价值观上都是相通的。
然而，巴菲特让外界总是感觉特别的神秘，因为他要求所有的亲戚和朋友，不许对外界透露任何关于他投资的事。实际上，巴菲特大多在家中办公，他的家人对他如何做投资这事，天天耳濡目染的，单拿出来谁，都不是一个等闲之辈，只不过，人家一家子贯彻巴菲特老爷子的八项规定，闷声发大财就是了。
好在他有一个儿媳妇离婚了。
玛丽·巴菲特，20世纪70年代的时候还是一个女企业家，她成功地经营着两家公司，后来，嫁给了巴菲特的儿子，成了世界首富家的儿媳。慢慢的，她对巴菲特的投资魔术越来越着迷，就找来巴菲特公司的年报，还有巴菲特写给合伙人的信来看，还经常去听她公公巴菲特在斯坦福大学的讲座。如果这场婚姻一直甜蜜美满，她或许就要遵守三缄其口的规则，但是后来，她离婚了。之后她决定向世人揭开巴菲特的面纱，道出巴菲特的投资心法。很快，她拉上了投资分析专家大卫·克拉克，与她一同写作了本书。这个大卫也是巴菲特家多年的好友，被认为是最能领会巴菲特投资术的年轻人。
下面的内容就是从这本书里面吸取的精华。
企业前景投资法则
简单来说，关于企业前景投资你只需知道两件事：买什么，和以什么价格买。不要只盯着哪只股票的价格，而是要看这个企业的经营前景如何。一旦选中一家公司，计算收益率，等待以合适的价格买入。其实这里说的就是买股票就是买未来。一家公司现在好，不代表了它未来就一定会好，典型的例子，如中国石油。
这里你可以想一下，你买入比特币到底是因为你相信它未来更值钱，还是相信它真正的有价值呢？所以巴菲特把它列为太复杂，难以理解的项目，也就毫不奇怪了。
对于富国银行的投资案例，很能够说明他的这个核心价值观。有兴趣的朋友可以百度一下，这里就不多解释了。
需要解释的是，复利原则，巴菲特的一个必杀器，那就是，复利。复利，说全了，叫年复合收益率，指每经过一次计息后，都要将所剩的利息加入本金，以计算下期利息，说简单点就是上期的利息在下一期里面就是你的本金，利滚利的意思。
让我们举个例子，相信你就能很好地理解。如果你有10万本金，以每年10%的复利率增长，则10年后将达到约26万；如果以每年20%的复利率增长，10年后将达到约62万，在20年后将达到约380万，30年后将增长到惊人的2300万。哪怕相差几个百分点，在时间的积累下就会产生巨大的收益差异。可以说，复利是巴菲特开启成功之门的关键，他竭力追求的是在尽可能长的时间内获得尽可能高的复利，这一点再怎么强调也不为过。
企业前景投资其实就是找到那些年复合增长率能够达到很高的企业，而且不是一年两年的保持高增长，而是10年20年30年的保持这样的高速增长的企业。
但是要如何的找到这样的企业呢？
巴菲特把投资对象分为两种，一种是一般的商品类企业，表现总是不尽如人意；另一种则是具有“消费垄断”特征的优秀企业。
商品类的企业，说白了就是靠价格取胜的企业，比如像纺织啊钢铁啊，木材呀造纸啊之类的企业，这种企业的竞争逻辑是靠不断的买入新技术提高生产效率，获得更低的成本优势在价格竞争中取胜，最终的结果是股东回报率很低。
另一种消费垄断型企业的特征就像收费桥一样，生产的产品是供不应求的，或者是因为品牌，或者是因为其他的垄断资源，比如像贵州茅台。
那么要怎么样才能找到这些企业呢，巴菲特建议你到超市的门口或者药店去逛一逛，比你在财经杂志上的收获更多。
端午节安康
还要说明一个常见的误区，很多人认为价值投资就是买入了以后就持有，不管什么时候买都可以，如果你去择时好像就是政治错误，会被定义为投机。那你就错误的理解了价值投资了。巴菲特的价值投资只是强调了选股更重要，并不是完全的放弃择时。凡是能够增加获胜概率的方法，都应该被采纳，因为这才是投资的本质。
别人贪婪时我恐惧别人恐惧时我贪婪这本身就是一种择时的方式。
这里我还想跟大家分享的是，关于中国和巴菲特芒格所在的市场的区别。在他们所在的市场是一个长期牛市短期熊市的格局，而在我们的市场里面是一个长期熊市短期牛市的格局。
所以这里就注定了，我们的股票是齐涨齐跌，大盘对于个股的影响达到了70~80%。也就是说在这样的市场里择时比选股更重要。我们再来看看币圈，和中国的A股市场也是一样的，根本就没有选择的必要，择时比选择更重要。
希望以上观点对您有所启发。
投资日记
2019/06/24
24 June 2019
A股
●市场情况：
创业板没有保持上一个交易日的强势，这里从6月10日开始运行了11个交易日，今天浪费了一个上升周期中的交易日。趋势完好，也没有出现顶部的结构。
●操作策略：《20190610号B浪反弹战》中……
持股待涨。
●今日操作：无。
●本轮滑点：4.6%。
●心理状态：有些担心，这次可能会突然结束行情，因为反弹太弱了。
币市
●恐惧&贪婪指数：
●市场情况：BTC强势上涨后高位震荡，但是其它主流币好象有点缺血，一些空气币开始表演，市场贪婪保持高位，ZB中借贷利息很高。
●今日操作：无。
●心理状态：已经没有对恐惧的感觉了，觉得BTC很强势还会涨，但是这可能是个危险的信号。
心目中的牛币：BTC、Key、BTS、ETC、XMR、ZB
跌了后的ETH和EOS。持续学习增加......
1、跌了后的BNB
2、百度元素
3、
注：本人日记，不是投资建议，按此操作后果自负。
本人介绍：
币乎ID：牛币集了（工作日晚8：00发文）
18年经验老股民闯币圈。
配图都是自己画的，放心拿去用。
字体就不能保证了，也不知道那些注册字体的有没有向我们的老祖宗交版权费！
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