为了纪念

中国人民大学出版社出版的《老虎基金  朱利安●罗伯逊》是为了纪念一代投资大师朱利安●罗伯逊而出的，朱利安●罗伯逊于2022年8月去世，享年90岁。书封上还特意标注了“纪念版唯一传记”的字样，我对人物传记比较感兴趣，对基金动作是不太懂得，看到“纪念版唯一传记”时果断下手。

《老虎基金 朱利安●罗伯逊》并没有像其他人物传记那样从人物出生到死亡那样顺序为轴写，而是以罗伯逊的老虎基金为兴衰为主线，这样也为管理基金、管理企业的人也没所借鉴。

朱利安●罗伯逊 1932年出生在美国南方一个名叫索尔兹伯里的小镇，这里的人邻里间互相照顾，“一方有难，多主支援”时至今日那里还保持着原来的建筑模样和应有的活力，这都与罗伯逊家族所做的贡献离不开。

朱利安●罗伯逊 有两个姐姐，做为家中的独子，老罗伯逊非常努力工作，让家人衣食无忧，并且还有能力兼济天下，这对罗伯逊影响深远，使他成为真正的绅士——外表光鲜体面，内心顽强竞争。他的母亲身先力行，让他热爱社会、愿为社区做贡献、助人为乐。

老虎基金成立于1980年，当时朱利安●罗伯逊当时48岁，在此之前他服务于基德·比博迪公司长达22年，与对冲基金人阿乐滋滋 弗雷德·温斯洛·琼斯有过三次亲密会谈，这也是因为他的好朋友是老琼斯的女婿。看来创业之前有一定的行业经验还是很有必要的。

基金名字“老虎”也许你以为它有多深奥，其实没有。这一名字是罗伯逊7岁的儿子司班塞提出来的，因为每次罗伯逊叫不出别人的名字时就叫人家“老虎”。孩子是观察这个世界最细致地那一个，一点也没错。

老虎基金从1980年创立，到2000年解散，基金数量从800万美元到230亿美元，从开放式管理（据说，罗伯逊的办公室没有门，任何员工有好想法都可以直接于他交谈。）到后来的严密组织管理（罗伯逊脱离执行操盘，只做管理决策），从老虎基金，延伸出美洲豹基金，美洲狮基金、雄狮基金、美洲豹猫基金、美洲豹猫离岸基金，一如罗伯逊从48岁到68岁，从精力旺盛到力不从心。

罗伯逊一直坚守的价值投资终究没能抵挡住技术风暴的泡沫对人心的蛊惑，大量投资人对罗伯逊失去信心大量撤资，致使老虎基金解散。这只是老虎基金解散的一个原因吧。就像书中一标题所说“月盈则亏”。事情的发展有时是人力所不可抗拒的，如罗伯逊，对各国宏观经济走向的预测，会准确吗？

公司的发展本身就是有矛盾的，想永远开放式管理，万事一人做决策，终究做不大。想做大，就要有规模，就要有规章制度，这又会必然出现官僚主义、形式主义。从老虎基金的发展到解散不难看到这一点。

那么对冲基金到底是什么？我看完了也没有太明白，只能用书中的话告诉你：所谓对冲基金，概念挺简单的。从本质上说，与传统的只做多的基金相比，对冲基金赋予基金经理更广泛的策略与投资工具来操作资金。理论上来说，基金经理可以利用这样的灵活性在市场波动厉害的时候自我保护。其中最普遍的策略之一就是多空对冲。在我看来，通过一些工具，使小团体的利益不受损失。基金盘子越大，越不好控制，越会出来一动而牵全身。

从《老虎基金 朱利安●罗伯逊》我们也可以知道，什么时候都不可能长期保持高速的发展，发展不可控，我们只能控制自己的理性，用理性在不理性的投资环境中受益。