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2018-07-02 入门培训

2018-07-02 入门培训

作者: 与尔岩说 | 来源:发表于2018-07-03 15:31 被阅读0次

    一、基金的本质和基本要素

    • 基金的本质是一种委托关系,即委托专业机构(基金管理公司)进行投资
    • 利益相关者包括基金管理公司、托管公司和投资者
    • 基金的一生包括产品设计-证监会审批-确认发行-募集资金-建仓期封闭-正式运作-清盘

    业绩与净值

    • 收益曲线、历史收益情况、相对收益表现
    • 净值,分为单位净值和累计净值(累计净值把历史上的分红也加进去了),净值估算(基金在每日收盘之后进行清算,晚上才会给出最新的净值)
    • 货币基金的万份收益(这是因为货币基金的净值始终为1,因而货币基金的涨跌体现的是份数的增减,万份收益就是当日持有10000份货币基金可以产生的收益)
    • 七日年化 七日年化收益率=最近连续七天货币基金的每万份单位基金日收益之和365/7/10000100%(这是为了平滑收益曲线)

    费率

    • 运作费用 包括管理费、托管费、销售服务费,都是按日计提,按照持有的时间扣除,如管理费是FV_0 *年管理费/365
    • 交易费用 包括申购费、认购费、赎回费、转换费

    买卖

    1.基金销售包括直销和代销两种方式。直销指基金公司自己卖,代销指基金公司委托银行、证券公司、第三方平台帮忙卖。
    2.一般而言,基金公司直销(官网、微信、APP)费率有优势,不过目前第三方平台(天天基金、蚂蚁聚宝)的费率也挺低了,基本购买费率1折左右。
    3.从购买的便捷程度而言,选择代销平台会好一点,代销平台中银行和券商的费率较高,第三方平台的费率较低。

    分类

    债券基金

    债券主要类型分为三种:利率产品、信用产品和可转债。其中,利率产品包括国债、央行票据、政策性金融债等政府债券;信用产品包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、分离交易可转债等不是由国家信用担保的固定收益类产品;可转换债券为一种内嵌转股权的特殊债券,是一种带有股性的债券品种,一般会约定在什么样的市场条件下,投资者可以将其转化为股票。

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    • 短融:发行在1年以内,全民所有制企业,没有明确的财务指标要求,但原则上要有三年经审计的财务报表,对于担保没有要求,且可以一次或者分期发行,在2个月内完成首发,生于部分两年内完成,主要是商业银行投资。
    • 中票:发行主体与短融一致,1年以上,3-5年为主,无担保一次注册多次发行,投资主体也是商业银行,也是在银行间市场发行和交易。
    • 中小企业集合票据: 2-10家中小企业共同发行的短融和中票,发行主体也是中小非金融企业,但是是由交易商协会审批,发行时募投灵活,原则上与生产经营相关,可用于偿还贷款、补充流动资金。
    • 企业债:非上市企业发行,上市公司没办法发,而且三年持续盈利,资产不低于某一值,由发改委牵头监管,会签人民银行和证监会,在银行间市场发行,期限多是3-10年,设置含权结构。
    • 公司债:上市公司发行的纯债产品,A-H上市,证监会审核,主要投资者是交易所市场机构和个人,机构主要是保险、基金和证券公司。
    • 金融债券:多种金融机构均可发行的纯债产品,包括商业银行、国开行、财务公司、金融租赁/汽车金融公司等,期限在1年以上没有担保要求,银行间市场的各类机构投资者投资。
    • 次级债券:商业银行(核心资本充足率要求)和国开行发行,银监会人民银行审批,在银行间市场发行,期限一般在五年以上;
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    指数基金

    • 在美国发展的重要原因是美国的养老金制度给ETF提供了很大的需求,但在中国占比不到4%,如果提高指数基金的保有量至关重要
    • 按照复制方式可以分为被动指数和增强指数,但是增强指数会搭建一个增强型的设计,对于指数中的成分进行适当的增加或者减少,投资比例做认为的调整和改变
    • 按照指数的代表性可以分为宽基和窄基,宽基覆盖股票面广,流动性好,比较有代表性,而窄基分为行业指数、风格指数、策略指数、主题基金等等
    • 按照交易方式可以分为场外和场内,封闭式指数基金可以在二级市场交易,但是不能申购赎回;而开放式指数基金是可以申购赎回的,但是不能在二级市场交易;指数型ETF与LOF可以二级交易可以申赎,但ETF的申赎是用的一揽子股票的形式
    • ETF由于门槛较高,没办法满足大多数人,故推出了ETF链接基金,可以通过场外申购,没有门槛,更加类似于增强指数基金。

    QDII基金

    • QDII是合格境内机构投资者(QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTOR)的简称。顾名思义,QDII基金也就是经国家有关部门批准,从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。
    • 三类,一类是投资海外的基金即FOF,第二类投资海外股票或存托凭证,第三类是投资香港,它可以投资多个市场规避汇率风险

    其他基金

    • 分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额,并分别给予不同的收益分配。
    • 保本基金就是在一定期间内,对所投资的本金提供一定比例的保证保本基金,基金利用利息或是极小比例的资产从事高风险投资,而将大部份的资产从事固定收益投资,使得基金投资的市场不论如何下跌时,绝对不会低于其所担保的价格,而达到所谓的「保本」作用。

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