对中国股市略有所知的朋友都知道，“同涨同跌”是中国A股市场一个最显著的特征，只要大盘有风吹草动，大家就拼命地加码，要么“全国江山一片红”，要么就“屏幕一片惨绿”。
这个现象，其实你可以用一个金融学术语来解释，同涨同跌这个现象意味着中国A股市场的波动，更多反映的是市场的系统性风险，而不是个股的个体性风险。
这句话到底是什么意思？对我们投资者又意味着什么呢？
在解释这个逻辑之前，你不妨先问自己一个问题：你觉得是一个多元化的社会更安全，还是一个大家的思考模式、审美、价值取向都一致的社会更安全呢？你可以在脑子里想一下这个问题。
如果你对这个问题的答案有疑虑，我可以给你一个例子。
上个世纪三十年代的德国，就是一个高度同质化，完全不容忍不同思考、审美和价值取向的社会。结果你当然知道，整个国家被带上了法西斯专政的路上，全球浩劫的二战就此埋下了祸根。
那为什么一个看似整齐划一的社会会更危险呢？
这个道理其实挺简单的。当一个信号传过来的时候，多元化的社会会反应各异，然后影响相互抵消，所以这个影响就会比较小。但是同样的信号传达到一个非常同质化的社会的时候，就会非常容易地被接受，而且强化，甚至产生集体性的狂热，最后导致崩溃，就像二战前的德国一样。
那为什么一个看似整齐划一的社会会更危险呢？
这个道理其实挺简单的。当一个信号传过来的时候，多元化的社会会反应各异，然后影响相互抵消，所以这个影响就会比较小。但是同样的信号传达到一个非常同质化的社会的时候，就会非常容易地被接受，而且强化，甚至产生集体性的狂热，最后导致崩溃，就像二战前的德国一样。
在生物学上也有类似的现象，缺乏基因多样性的物种对环境的适应能力就不强，就更容易灭绝。比如说曾经雄霸地球的恐龙，就是这样一种生物。
这样的逻辑，你完全可以用到金融市场上。
任何一个企业的价格波动，我们都可以拆解成两个部分，来自整个市场的波动和来自公司自己的波动，分别叫做“系统性风险”和“个体性风险”。因为市场上各个企业的信息各异，波动的方向也是各异的，所以个体性的风险就会被分散，被抵消。而系统性风险，它是影响全局的，就没法被分散抵消。
所以，当一个市场上金融资产的价格大多反映的是系统性风险的时候，就会产生两个后果：
第一个后果，公司自己独有的信息就被排挤，不能够进入到公司的价格里面。用金融学的术语说，就是个股的定价没有能够充分反映企业的特质，像经营、管理、利润等等。
第二个，就是所有股票的价格会更容易朝着一个方向波动，任何一点点好消息或者坏消息都可能产生过度的市场反应，这也就是俗称的股市同涨同跌。而这种同涨同跌的市场趋同，就像一个同质化的社会一样，信息容易被强化，导致更大的市场波动。
好了，说到这里，你已经明白了，中国股市同涨跌的现象背后，是因为我们的股价大多数反映的是系统性风险。所以市场只要稍有风浪，好股票就会被连累，而市场略有起色，烂股票也就跟着鸡犬升天。这样一来，整个市场就失去了用价格作为信号机制，优化资源配置的作用，同时也会产生市场过度波动的风险。
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