在中国家电市场，美的和格力均是不可忽视的存在。最新披露的2021年财报显示，美的集团营收首次突破3000亿，规模和增速均超越格力电器。但由于净利率长期落后，美的净利润并没有和格力拉开太大差距。
有意思的是，在两家长期缠斗的空调领域，美的和格力均援引机构数据称自己是国内市场老大。最终，美的以空调业务营收高出格力约100亿元成为“胜者”，而这距离董明珠所说的“格力无法撼动”刚过去四年。
尽管格力已扭转2020年业绩下滑的态势、美的营收也有所提速，但资本市场并没有积极回应。截至5月6日收盘，格力电器股价较2020年底的高点下滑48.4%，目前市值勉强守住2000亿元大关；美的集团股价较2021年初的高点下滑45.3%，市值已经蒸发“一个格力电器”（约2000亿元），目前为4000亿元。
长期关注家电行业的分析师刘步尘告诉，市场的悲观预期与两大白电巨头所处的家电行业有关。由于国内疫情反复、房地产行业被严格管控、原材料价格上涨，美的和格力等家电企业营业成本高企，毛利率持续下滑，整个家电行业前景黯淡、成长空间有限。尽管美的、格力也在持续推进多元化布局，但目前尚未形成家电之外的第二营收支柱，短期内无法打破市场对其仍属于家电企业的估值逻辑。
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