美股两个代表性市场指数-纳斯达克和道琼指数。
过去100年，美国增长主要由美国企业承载，没美国企业股票，相当于买美国经济增长，具体落实“买道指和纳指及其股票”。
一、纳指和道指
道指：道琼斯工业平均指数，包含30只成分股，最能代表美国经济的蓝筹股。百年变化，道指每时期纳入行业代表美国未来发展方向的判断。
纳指：纳斯达克100指数，在3000个上市公司中精选100只成分股，都具有高科技、高成长和非金融的特点，“美国新经济发动机”。
二、分化！
股价分化：2020年，纳指上涨42.8%，道指5%，刨去头部企业（苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软），纳指涨幅34.3%，道指仅剩0.87%。
基本面分化：过去10年，纳指增长远超道指。
三、分化说明了什么？
趋势：现在纳指才是美股的“主板”；纳斯达克上，美国增长强项：半导体、软件服务、医疗医药这三个科技公司是美国经济增长的强项，“数字化”趋势，研发落地、营收和利润双收。道指：美国消费品牌优秀个股，耐克、沃尔玛、麦当劳、宝洁、迪士尼，也有强劲增长。
脆弱性：1）科技企业加剧劳动力市场极化，过去20年中产消失与美国经济增长动力来源变化有关。
2）美国高科技制造业，有空心化趋势；
3）科技创新企业波动大。
四、投资启示
1、纳指可能程度承载美国经济增长，道指换血需要时间；
2、纳指头部效应强，波动性大，投资要么挑指数，要么挑头部，入场时间很重要
3、2020年底，纳指有泡沫化迹象，长远看前提光明，短期曲折，需要谨慎。
中国和美国不能直接对比，产业结构、发展阶段、创新环境不同，不能拿纳指对标科创板和创业板。
目前中国产业结构更接近美国70-90年代，美股从生产逐渐转向消费服务、金融服务等，接下来A股市场的消费市场会进入国产品牌时代。
网友评论