文章主要讲了，投资成功的六个关键要素，即投资成功的公式。
三对要素分别是：周期定位与资产选择、激进与保守、技能与运气。
首先是投资成功的三种必不可少的要素：基金买入、选择实际、操作技能。
如果你选择对了合适的时机，又能足够激进的买入，那么即便没有太多操作技巧，也照样能成功。
【一】投资成功的六个关键要素具体内容
（1）周期定位
根据你对主要周期定位的分析，判断周期目前所在位置及未来趋势，决定你对投资组合的风险定位——更多地承受买入而出错的风险，还是更多地承受不买而错过的风险，或者在二者之间保持平衡。
（2）资产选择
决定要配置哪些市场、市场利基、具体证券或资产，以及要重仓配置还是要轻仓配置。
（3）激进
增加风险：把你的资本更多地置于风险之下；持有质量更低的资产；所做投资的业绩表现，更加依赖于出现有利的宏观结果；以及利用财务杠杆、高贝塔值，即对市场波动更敏感的资产和战略。
（4）保守
减少风险：投资的资本更少，而持有的现金更多；强调重视资产要更加安全；买入那些在没有出现繁荣和牛市时，相对而言市场表现更好的防御性资产；以及避开财务杠杆和高贝塔值。
（5）技能
有能力能够做出正确的决策以保持平衡（尽管不能每次都正确），这要通过一个可重复的智力过程，而且要基于对未来的合理假设，即阿尔法。
（6）运气
在很多情况下，技能和合理的假设都不起作用了，我们就只能靠运气了。随机性对事件的影响大于理性的过程，“运气好”与“运气不好”，都属于运气。
第一对要素是周期定位和资产选择。周期定位和资产选择是投资组合管理的两个主要工具。
第二对要素是激进和保守。在激进和保守之间进行选择，是投资人在布局投资组合时考虑的一个主要维度，这样根据他们对周期的分析而定。一要分析市场现在所处周期的位置，二要分析周期背后所隐藏的未来市场趋势。
第三对要素是技能和运气。技能和运气是决定投资组合管理决策成功的两个关键因素。如果投资人没有技能，就别指望自己的决策能够创造成功的投资。有些技能可以被称为反技能，这些技能越多就越阻碍投资成功。
长期来看，投资人最终还是要靠近能胜出，所以所以把希望寄托在技能上，还是比较靠谱的。
用两种主要的投资方法，投资人可以用来提高投资业绩：第一个是周期定位，第二个是资产选择。我们先深入讨论另一个要素：周期定位。
【二】周期定位
周期定位，主要包括：在激进和保守之间进行选择，也就是增加和减少暴露在市场波动之中的投资仓位。
（1）市场与进攻型投资人预期收益的概率分布
上图中，如果市场走势好，那么你的盈利就会更高，但是进攻型投资是一把双刃剑，能放大盈利也能放大亏损；如果市场表现得糟糕，那么你的亏损也会更大。
如果你的判断得到证实，市场确实上涨了，那么由于你激进地布局投资组合，提高了组合的市场敏感度，所以你的投资组合上涨的幅度会比市场更大，让你成为战胜市场的赢家。
这里投资成功的秘诀包括以下三点：
第一，真实深思熟虑的分析市场现在所处的周期位置；
第二，基于分析提高进攻性；
第三，结果证明你是对的。
（2）市场与防守型投资人预期收益的概率正分布
我们也可以假设，你做的分析，也许表明周期定位情况不妙，经济增长乏力，投资人心理过度乐观，因而资产价格过高。这意味着你应该更偏重防守。
在这种情况下你应该从赌桌上拿回来一些钱，让一部分资本退出市场，降低仓位，你如果不这样做，你应该改变投资组合布局以降低风险。
你已经降低了你的投资组合的贝塔值，及市场敏感度，为将来糟糕的市场行情做好了准备。
如果你对市场周期走势的判断是准确的，那么市场的收益会从概率分布图的左边向右边移动，在这种市场行情下，你的防守型投资布局就会让你亏得比市场少，成为战胜市场的大赢家。
你的投资组合是防守型的，就更少暴露在市场波动之下，因此非常适合疲软的市场。
（3）市场与防守型投资人预期收益的概率负分布
如上图所示，投资人假如缺少周期定位的技能，就无法据此决定投资组合转向防守，减少市场暴露。如果市场出人意料地上扬，结果表明这个投资人转向防守是错误的，他的投资收益就会落后于市场，成为输家。
我们考虑市场前景，应该利用一个概率分布，如果构建的正确，他就会给你一种感觉，市场接下来可能会有什么样的趋势。市场沿着周期运行，就会重新定位预期收益概率分布的位置，由此影响市场未来可能的趋势。
做好准备等着好运来。
获得标志卓越投资投资人正偏态分布结果的一个最好的办法是，让市场趋势站在你这一边。
结果从来不是你能控制的，但是如果选择的投资时机是在市场趋势，有利于你的这一边时，你就会一路顺风。相反，如果你把投资实际选错了，选择市场趋势，不利于你出手投资时，你就是逆水行舟。
相反，如果你把投资时机选错了，选择市场趋势，不利于你出手投资时，你就是逆水行舟。
技能成熟的分析周期，你就会比一般人更好地理解市场，下一步可能的趋势，从而你会获得更高的概率做好投资组合布局，更好地应对市场接下来的走势。
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