再聊美联储降息，一个误区和一个陷阱

之前我聊过美联本月储两次降息后，好多朋友非常关心，问了许多问题。我进行了整理，今天重点讲讲一个误区和一个陷阱。

一、误区

有些朋友问：美国的利率都是零，咱们咋不降？

在昨天的文章中，我说到过美联储是一个包括十二个地区性储备银行和七个成员的管理委员会的系统。

美联储的降息是对象联邦基金利率（Federal Funds Rate），执行机构是“美国联邦公开市场委员会”。

联邦基金利率实际上就美国银行同业拆借市场的利率，各家商业银行根据借贷对象再自行制订相应利率。

因此，美联储的降息直接影响的是商业银行资金成本，间接影响整个市场的资金成本。

同时，需要注意的是美联储无权发行美国国债。

（大家如果对货币政策工具有兴趣，可以翻看我之前发的短视频）。

二、陷阱

有些朋友问：美国的紧急降息，最坏的结果是什么？

针对无节制降息，英国经济学家凯恩斯提出过一个概念“流动性陷阱”。

简单说就是当大家都预期经济不景气时，即使是利率为零人们也宁愿持有现金，货币政策彻底失去作用，“银行贷款、商业投资、消费”无法持续运用。

最典型的例子就是日本1991年至2012年之前的“失落十年”。