笔记

马太效应--凡有的，还要加给他，让他有余；没有的，连他所有的也要夺过来
市盈率--总市值/净利润
布雷顿森林体系--以美元为中心
戈登模型--股票估值定价模型，股票价格P=D/(r-g)，其中D为股息，r为贴现率，g为增长率
中证1000指数--代表小盘股
沪深300指数--代表大盘股
股票发行注册制
股票发行核准制

资金抢项目会取代之前项目争资金的局面

任何产业升级都需要一个适配的金融体系

小资金希望“富贵险中求”，大资金则需要“活得久”

私募基金--是不能公开发行，是只能向合格的投资者发行的产品

这些年基金超额收益的来源主要来自对中小盘股的持有

权益类基金--通常指的是投资于股票、股票型基金等权益类资产，以获得红利等的投资形式的基金，常见的权益类有股票型基金和混合型基金。而货币基金、债券基金等投资于固定预期收益型产品的基金则不属于权益类基金。
主动型基金--一般以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。
被动型基金--一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，因而通常又被称为指数基金。

基金的表现还是要略强于股市、优于债市的。尤其在2020年之后，分化时代下，基金的专业化能力会进一步凸显。

大规模交易还会伴随着很高的隐性成本，比如说当大规模基金看好一组股票的时候，必须花很长时间才能实现自己的建仓目的。如果急于建仓，短时期大规模的买入肯定会抬高股价，拉高建仓成本。同样，如果大规模基金急于抛售一组股票，等于自己在打压股价，卖出的价格会比较低。也就是说，大规模基金的交易操作会引发更大的市场冲击。相反，对于很多小规模基金而言，由于盘子较小，买卖交易量比较少，冲击成本就会很低。

如果以2012年为界，王亚伟和张坤是中国股票投资界的两个标志性人物，他们的投资风格和中国的增长模式及市场价值结构有很强的相关性。

以2012年为分水岭，我们的增长速度从高增长转入中高增长，增速放缓。

增量时代注重效率，追求增长；存量时代注重分配，讲求公平。

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