大家好，我是lip师兄。
今晚上又双叒和大家见面。回答一下大家的这周的疑问。
第一个问题是“行者不止”问的：
1.问：
股票初级课里面，小熊第一版估值法，初选条件是ROE连续10年大于15%，近3年的现金流为正，如果ROE为10%，可接受的PB为1，ROE为20%，可接受的PB是2，
而白马股的条件是连续10年（或7年）ROE大于15%，PB<8，如果ROE为10%，可接受的PB为1，ROE为20%，可接受的PB为4，我觉得这两种选股方法很接近啊，就是PB的计算方法不同，为什么这两种方法可接受的PB不一样呢？
答：
（1）这就是“你以为你在听课，实际上你没认真听，脑子里可能在想着午餐的红烧肉”的情况。。。
这个小伙伴明显是上了股票课，也来看了我的直播。。
但素，只记住个结论，而没有听到细节、前提。
（2）我所说的方法和股票课有两点不同：
① 仅适用于白马股
②是一种“粗略”的估值。可以判定一直股票是否太昂贵，但不能判断是否便宜。
因为白马股的一个重点是，不去找低估的。
（3）两个方法都是有道理的。但适用场景不同，看待股票的视角不同。
第二个问题，是MOMOKO问的。
2问：
净现金流=经营现金流净额-资本开支，资本开支是绝对值吗？如果资本开支是借来的，标记为负值的话，计算公式时是减去一个负值还是减去绝对值？
答：
（1）我始终和我的豆粉小伙伴们强调，投资、买股票都要用做生意的视角看待，而不是“数字游戏”。这个叫MOMOKO的同学是熟人了，所以我就开怼了。。。因为不长进呀~
（2）资本【开支】，那肯定是花出去的钱呀。
净现金流=经营现金流净额-资本开支，是为了计算，一家公司赚到了钱之后，除了日常的开支和扩张，还能剩下多少钱。这个值越高，企业的扩张边际成本越低，越是好公司。
如果资本开支是个负值，那说明没花出去钱，反而收到了钱。那就选择无视。
（3）否则的话，请看这道数学题。
小明2年前是3岁，那么请问8年前是几岁？
我估计MOMOKO会这么算，2+3=5，小明现在是5岁。
5-8 = -3！
师兄，我知道了，答案是-3岁！小明8年前是-3岁，对不对~！我算术好好噢
——脱离了真实含义的死记硬背，都是耍流氓啊
4问：
请问新一期的理财写作训练营什么时候开始？
答：
（1）。。。不知道。。
（吐槽一下，今天收录问题的是临时工咩。。这个也收录进来了）
5问：
（1）公司的市值是经过大多数股民的博弈后真金白银花自己的钱买的股票，然后把股价炒上去，那么与市值等量的这部分资金去哪了？进了公司的账户了？还是去哪了？
（2）第二个问题，公司的市值与公司有什么样的关系，公司的市值增值对公司有什么影响？
答：
（1）这个问题有点意思。
不过，股价上涨的钱，不是进了公司，是股民自己口袋。
（2）公司的市值增值与公司本身经营，没有太直接的联系。
当然，会有很多间接的潜在的影响。比如会影响公司的再融资能力。
6问：
为什么小熊老师说一个选股方法人尽皆知的时候，这种选股方法会失效？lip师兄说价值投资的方法是永远不会失效的，我在想如果大家都用同一种方法去选股，选到了同一支股票，那这只股票不就会大涨了吗，那这种选股方法不就会一直有效吗
（又是行者不止问的）
答：
（1）又是 lip师兄和小熊老师讲得xxxx
又是 “你以为你在听课，实际上你没认真听，脑子里可能在想着午餐的红烧肉”的情况。。。
（2）首先，我从来没说价值投资的方法是永远不会失效的，我说过：在我们可见的未来，价值投资是有效的。
（3）其次，一种选股方法人尽皆知的时候，会失效这句话我说过N次，非常同意。
我还有个版本是，当所有人拿到解锁的钥匙时，上帝就会把锁换掉。
——以此来解释 采用大众普遍的投资方法是不会有好结果的
（4）我们把句子拆开。
①小熊老师说一个选股方法人尽皆知的时候，这种选股方法会失效？
② lip师兄说价值投资的方法是永远不会失效的
（5）重点来了，价值投资是一种投资理念，而不是一种选股方法！！
量化投资，趋势投资，听消息投资……这些和价值投资的并列关系，都是理念。
多因子选股法，神奇公式选股法，低价股选股法，这个才是选股法！
概念没有搞清楚，问题就没有意义啦。
7问：
请问净资产收益率和总资产收益率相差很大大，是否就说明公司是高杠杆公司
答：
（1）嗯，差不多可以这样理解。
但是，看杠杆更直观的因素，是看 资产负债率 指标呀~
8问：
我看了港股蒙牛的财报，里面的销售费用，管理费用，财务费用分别是哪几个找不到，初级课小熊老师提到的那三项没有，是不是这三个呢？（销售及营销费用 行政费用 其他经营费用）
答：
（1）咳咳，又是一个财报细节类的问题。
又是一个只看数值概念，不理解内涵的同学~~
（顺道说一下背景，港股的财报格式非常混乱，各种项目名字不像A股那么统一）
（2）为了回答这个问题，我特意看了眼蒙牛的财报。
三个框框里，分别是 销售费用，管理费用，以及 财务费用。。。。
9问：
对于DQII大盘指数，是否也能适用指数温度来判断是否过热。比如纳斯达克指数等。
答案是：可以。
好了。回答完了~
一次答疑时间有限，大家可以关注我的公号“lip师兄投资屋”，里面有很多文章都回答了大部分的股票&基金投资知识。
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里面很多逗比理财小白。。。。分享，直播
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