遍历性2

最近对遍历性又有了些新的想法，遍历性给我最大的启发就是：具有遍历性的系统，时间（空间）是可以抹平随机性的，但是作为个人投资者，在不具备空间的情况下，就只能依靠极长的时间。比如《左右投资的一个高级智慧》里面那个第二个例子“假设现在有种投资项目，每次投入10000元，有一半的可能性会赚个百分之50%变成15000元，另一半的可能性会亏掉40%变成6000元，盈亏的概率各一半，赚的时候总比亏的时候金额多，看起来只要坚持做下去稳赚不赔。”可以算出这个例子的数学期望值是60%/2+（-40%/2）=10%

但是想要达到这个数学期望是需要通过这种方法“只拿出10000元本金。不管前一次是亏还是赢，下次都是只拿出10000元开始。比如第一次10000元变成15000元，在第二次开始时，把5000元拿出来，只留下10000元继续；或者第一次10000元变成了6000元，这是遇到亏损40%的情况，在第二次开始时，再掏4000元，补足10000元。”也就是说通过极长的时间，来抹平随机性的影响，最终达到盈利10%的数学期望。也因为是加减法关系，所以频繁的进行交易不会让自己赔光，也就是能够保证自己一直在“场上”

而追求复利则是乘除法的关系，而乘除法再加上频繁交易很难做到让自己保证极长的“场上”时间，所以在面临遍历性问题的时候，随机性对乘除法的影响会更大，这也就要求我们在进行这类交易的时候一定要极度慎重，也就是要建立起足够厚的安全边际来。进而让潜在收益增加，突破损失厌恶的心理。

而我觉得格雷厄姆应该是明白上面这些想法，所以他在谈投机时才能说出“投机总是让人兴奋，如果你能成为赌场上的赢家，其乐趣妙不可言。如果你想试试运气，不妨拿出一部分资金-越少越好-并为此单开一个账户。千万不要因为市场的上涨或利润的激增而加大对该账户的投入。（此时，应考虑把资金撤出投机账户），不要把你的投机操作与投资操作放在一个账户中进行，也不能在思想上将二者混为一谈”这样的话。