34/70 小自班028 价格扭曲

        价格扭曲是量化投资赚钱的基础。

        几个概念：

        弱关联性：如不同行业的股票，分别代表不同的公司，可能强者恒强、弱者恒弱，只有在整体估值出现波动时才会有一定的关联性，即同涨同跌。

        中关联性：如一个行业不同股票，由于行业自身的周期性和兴衰，价格有一定的同向性。当然，行业内部也会有竞争。

        强关联性：如A实际持有大量B股票，B大涨时，A的价值也高了。其关联度可以计算出来。A为一只股票，其强关联性的B为：A对应的可转债券、A对应的权证、A对应的H股、持有大量A的基金、持有大量A的股票。A为一只债券，其强关联性的B为：持有大量A的基金、与A债券存续时间接近、信用等级接近的债券。A为指数基金，其强关联性的B为：针对同一个标的的指数的其他指数基金、与指数对应的股指期货（目前只有沪深300股指期货）。

        所谓的价格扭曲，就是强关联性的A股票和B之间出现了价格扭曲，主要由于市场信息不对称以及不同市场中投资人风格不同造成的。对于中等关联性和弱关联性的A与B之间，不建议寻找价格扭曲，二者质地不同，很可能强者恒强弱者恒弱。