钱放在哪，能跑赢通胀？

能否跑赢通胀？或许是很多老百姓，在投资理财的过程中，都会问的一个问题。

在回答这个问题之前，我们不妨先来看一只“超级基金”，它去年（2021年）的投资收益率为4.27%，近20年的年化复合收益达到8.3%。到底是什么基金？

正是在金融市场上占据着不可或缺地位的“社保基金”。下图为历年社保基金的收益率及对应的通胀率的情况。

图中可以看出，社保基金的投资风控是相对非常好的，20年间，只有2008年和2018年出现了亏损，最大回撤也只有6%+。即便是遇到了2015年的股灾，收益率依旧达到了15%+。虽然有的年份没有跑赢通胀，但整体上，拉长周期看，还是远远超过了通胀的水平，显然这一成绩也打败了99%的个人和机构投资者。

当我们去问“能否跑赢通胀”的时候，是建立在一个非常重要的前提条件下，那就是秉持着一种长期的视角去看待这个问题，而不是只关注于当下的1年2年。因为无论是过去、现在、还是未来，通胀的水平其实都是非均匀分布的，有的年份高，有的年份低，甚至有的年份出现了通缩。另一方面，我们去投资理财，每年的收益率其实也是同样的道理。当在股市中“被套”了好几年的时候，还考虑啥通胀的问题呀，能“回本”就“谢天谢地”了。

我们做投资理财的目的，其实并不是为了所谓的能否跑赢通胀，因为未来通胀的程度是无法准确预测的。既然是不确定的，又何谈能否跑赢通胀呢！

因此重点不在于能否跑赢通胀，对普通人来说，在控制风险、降低波动的前提下，实现财富长期可持续的增长（就像社保基金一样），或许这才是绝大多数人真正的目的吧。

然而，让我们直接抄社保基金的作业，它投什么我们也投什么，显然也是不现实的。主要是个人的资金量相对太少了，还有就是精力的问题，毕竟绝大多数人都不是专业做投资的。

但社保基金背后的投资逻辑、投资策略，还是非常值得我们个人投资者借鉴的。

特意还搜了下社保基金的投资策略。

社保基金管理办法中规定了投资股票等高风险资产的比例不得高于40%，同时也规定投资银行存款和国债的比例不得低于50%。从中看出什么了？

就是安全资产（不用操心安全性的资产）的比例至少要占到半壁江上。其实也不难理解，毕竟社保基金关乎的是国计民生，是不容有失的，安全稳健是最重要的。

管理办法之所以这样规定，我想主要是为了控制风险，尽可能降低回撤。不求收益最大化，但求减少亏损。这一点相信和大多数人的目标是一致的。

无论哪种风险偏好的家庭，或多或少，安全资产的配置必然是刚需。它就相当于配备了一个安全垫、压仓石，也可以理解为是一个锚，轮船靠岸时扎向浅摊的锚。因为锚的存在，无论风浪多大，它都能把船身拉回到相对平稳的状态。因为锚的存在，当市场好的时候，可以大开大合、尽情奔放，甚至加个杠杆也不是不可以。在遭遇寒冬的时候，能够减少波动，确保继续活下去。

那么个人应该如何配置相关的安全资产呢？

虽然社保基金的半壁江山都配置到了银行存款和国债上，但对个人来说，其实有更优更科学的选择。

作为相关的业内人士，分享下我个人的实操。在安全资产的配置上，我个人其实配置的银行存款很少，国债完全没有。大部分的安全资产都配置到了相同安全级别的，以增额寿险和年金险为代表的人寿保单上。

为什么选择大部分安全资产都配置到人寿保单上呢？

主要有两方面的考虑。一方面是从钱的使用期限上的考虑。比如，试想我们的钱无外乎分为两种情况，一种是5年内要用钱，另一种则是5年以上要用的钱。很显然，大多数情况下，5年以上要用钱远远多于5年内要用的钱。实际从使用期限的角度讲，比如3年内5年内要使用钱，不用犹豫还会选择银行存款或者国债。而5年以上要用的钱，选择人寿保单其实是更优的选择。为什么呢？

这又引入了刚才说过的另一方面的问题，基于利率（收益率）变化的考虑。比如，这些年来，无论我们去银行存款还是购买国债，如果有心的话，不难发现每回存款到期之后再去存的话，收益率变低了，找不到之前收益率的产品了，未来大概率也会越来越低（具体原因篇幅有限就不解释了）。

基于这个重要的前提，人寿保单锁定长期收益的价值就凸显出来了，因为保单利益在签订保险合同的时候起就锁定了，并且是长期不变的。比如目前非常火的增额终身寿险，能够锁定复利3.5％（实际收益IRR无限接近3.5％，不同产品会有差别），并且是持续终身的。未来随着市场利率的不断下行，两种选择就会出现“剪刀差”的情况，此消彼长，随着时间的推移，其差距会越来越大。

说到这不妨看下这个图，就能更加直观的理解了。

当然，我认为人寿保单的功能属性和法律属性，远远比收益更重要。收益方面的价值，其实应该往后排了。而现在这个排在后面的收益价值，对于中长期安全资产配置来说，已经超过了银行存款和国债。相当于田忌赛马，最差的马都能跑赢对方最好的马，结果作何选择已经不言而喻了吧。

以上就是个人的一些看法以及实际的操作。回到今天的主题，钱放在哪，能跑赢通胀？相信以上内容，或多或少，会对你有所启发吧。

最后总结一下：

1、 没有任何一个单一的资产，可以确定、长期、可持续的跑赢通胀。

2、 重点不在于跑的赢跑不赢通胀，关键在于如何科学合理的进行资产配置，在控制风险、降低回撤的前提下，实现财富长期可持续的增长。

3、 安全资产配置，短期的重点考虑银行存款，中长期的重点考虑人寿保险。