一级市场我选择很少关注的核心原因，中国的一级市场从资金面上讲囤积的资金过多，还是处于一个自认为可以创造高收益而盲目进行扩张投资的一个市场，就如同当年的二级市场炒股票一样的，大家都觉得啊，参与早期就能够未来有很高的回报。
第二，从退出的周期来看，中国的退出还非常的不规范，一个小的企业从很小的种子到成年期进入二级市场，再经过一到三年上市解禁之后再退出，往往资本市场已经经历了1~2个周期，我们想象一下一个企业会选择什么时刻去上市，香港有一句话：出道即巅峰，而你上市的时候，选择了一个市场非常高的点，那么经过1~3年的解禁之后，有可能又来到了一个低谷期 这个时候，你因为流动性，因为等待的时间非常漫长，再去做卖出的时候，而往往市场给你一个一般般o非常不容易，也就是说在进行VC，整个投资期因为非常的漫长，而往往把所谓的高收益已经被消耗的，所以往往会经历2~3个3~4年的资本的小周期而治理，通过胜率和赔率来讲性价比太低了。
第三，关于所谓的高收益的那些神话又是一个值得思考的问题，在我们的资本市场还不太成熟的时候，经济处于早先阶段的时候，如果能找到这样的企业进行投资，它的回报是比较高，而当中国会进入一个相对发展平稳的时代，的时候，能够持续去创造这样的收益的企业或者行业，可能就会面临比较大的变化，也就是说过去长期能够在市场跑通的那些机构相对是比较少的，除非你真的能够持续来相信这个市场为你创造收益，只有少数能够历经几个大周期的这些 VC机构才可以活得相对比较好。30年河东，30年河西，这是我们不得不去面对的，而现在市场是三年河东，三年河西，能够稳稳的去抓住底层的那些核心的逻辑，才能使得我们客户在这个过程中能够分享经济增长的部分。
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