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关键字: 小白经济学 股市 预期 预测
相信有不少人都有这样的习惯：回到家，热完饭菜，吃吃洗洗，然后坐到电视前面看股评家讨论今天的股票行情走势，预测未来的行情，推荐几只热门的股票。我想说的是，别太当真而浪费了太多的时间。
不知您对这些股评家的看法到底持什么态度，我个人持保留意见，因为我不太相信他们真的能够准确的预测股市的未来。用一个比较简单的逻辑来讲，既然都能预测到股市未来的走势了，那完全可以凭借股市的利润赚得盆满钵满了，为什么还要上电视呢？
即便是机构，也有看涨看跌的分歧
这里肯定会有不少人会跳出来说我胡扯了，因为他们的确看到了不少股评家做了很多精彩的分析，对股市历史做了详实的分析，对未来走势有比较准确的判断，那又怎么解释呢？这个问题我暂时不回答，卖个关子到最后让读者自己去判断。我们先来讲讲股票价格到底是什么，我们又有哪些方法来判断未来的股票价格。
简单来讲，如果对应的是一家全流通公司，其当前股价，是公司未来资产总额折现后，分到每一股上的价格。这里“未来资产总额”因为尚未实现，所以我们在表述上，会增加“预期”两个字，变成“公司预期的未来资产总额”。也就是说，我们当下看到的股价，是我们预期未来这家公司总资产分到每股上的价格。这就解释了为什么有些股票市盈率高，有些市盈率低，市盈率越高，说明大家对这家公司未来赚钱的预期非常高，低就刚好相反。说到这，顺便可以说一下，很多人拿某只股票的市盈率高低来判断其股价是否有泡沫，我觉得很荒谬。
说明了股价这个基本概念，再来看看刚才增加的“预期”两个字，到底带来了什么。我们发现，这时，我们关注的世界，由本来的一个世界，变成了两个世界。一个是我们真实生活的物理世界，这里有鲜花小鸟，有公司和业绩。而在另外一个世界里，人们根据现实世界进行各种数据抽象，总结分析，得到一个想象中的世界，在这个世界里，每一个资产都有价格，而每个价格都基于预期。预期变了，价格就变了。这又怎么理解呢？我们不妨通过一个简单的例子来理解。
假设有一个人在山上种了一棵苹果树，连续种了三年，每年这棵树都结10个苹果。现在他把这棵苹果树搞上市了，村民们都来买这棵苹果树的股票。（为了简便起见，我假设村民们判断这个苹果树的价值时，都用了10年的预期收益。）这时，有些人根据以往的经验，判断这棵苹果树未来每年还能结10个果子，那苹果树的未来价值就是100个苹果。而有些人则想得更深入些，他们去气象台调出了过去20年这个地方的气象数据，发现平均每5年，就会有一次大的台风。而且每次台风过后，苹果的产量就会降低到原来的一半。于是他们对苹果树未来10年的估值是90个苹果。还有一些人更加深入，他们不仅也去了气象站了解了情况，还和种苹果的人进行了详细的了解和沟通，发现这个人有很多种植经验，又有农学院的背景，了解到他计划在明年开始搞苹果嫁接试验，一旦成功，产量可以翻翻。于是，他们给出估值是180个苹果。到此为止，您觉得这棵苹果树未来的价值是多少？
然后，突然今天晚上，在大家都在沉睡的时候，一记闪电，把那棵苹果树劈掉了一大半。这时，您又觉得苹果树未来的价值又是多少？
以上的例子包含了两个过程。第一个是不同的人根据自己的资源，分析各种信息和历史经验，得到了各自不同的结论，给出了不同的未来预期，我们看到有预期10倍的，有9倍的，还有18倍的。理论上讲，因为未来没有到来，他们都没有错，他们之间的差别只是因为信息量的多少不同，谁的预测更加符合未来可能的趋势。而第二个过程，那个雷劈了树，是超出所有人本来预期的新情况，而恰恰这个新情况会让所有的人之前的判断全部失效，人们不得不立即重新对苹果树进行重新评估，做出新的预期。这时我们肯定能看到不同的人，给出的预期结果又是不一样的。
上面的例子虽然简单粗暴，但是有一个基本的逻辑是永远成立的，就是对于未来的预期，人们只能通过尽可能多的掌握现有的知识和信息，来做尽可能准确的判断。但是由于很多新的知识和信息今天还没有发生，而由这些新情况所带来的对事物的变化，我们不可能知道，因此也不可能纳入到我们考量的维度里面来，由此可以得出的结论是，对未来的预测，我们不可能完全做到。
为什么新闻这么重要
到这儿，我再来回答一下文章第三段的那个问题，有不少股评家分析很精彩，对未来走势判断比较准确，这怎么解释？我想说的是，的确存在一些真正的高手，就像上面例子中的第三类人一样，他们掌握着比别人多的信息，有比别人更高维度的视野，因此作出的判断更加符合未来可能的趋势。但也请别忘了，世界总有意外发生，关键在于你所看到的某个高手不同寻常的表现，这件事本身是你的历史经验呢，还是颠沛不破的真理呢？欢迎和我一起讨论。
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