原文:2月份,我国跨境资金流动整体比较平衡,国际金融市场上非美元货币对美元汇率总体贬值,但资产价格出现上升,外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应,这些因素综合作用,外汇储备规模稳中有升。往前看,随着我国经济增长动能进一步增强,跨境资金流出压力会有所缓解,但国际金融市场不确定性依然较大,外汇储备规模可能在波动中逐步趋于稳定。
解析:
①外汇储备持有美元、美元资产(美债)、非美元资产(如欧债)等。
②随着美元对非美元货币升值和美债加息,根据资产价格重估方法(债券价格=到期收益÷当前利率),美元资产计价“暂时性”贬值,非美元资产暂时性升值。
③因前期为保流动性需要对美元资产进行了减持,在外汇储备中占比减少(2012至2016年,我国外汇储备中美元资产平均占比下降到53%;欧元资产平均占比提升到26%;英镑资产平均占比提升到15%;日元资产配置大体稳定,平均占比为6%左右。),外汇储备折算为美元增加。
④因外汇储备折算为美元增加,辅之外汇管制措施成效,实现了在二月份贸易逆差的情况下,外汇储备过三万亿美元(2017年2月末中国外汇储备余额30051亿美元,前值29982亿美元,较上月末增加69亿美元,自2016年7月以来实现首次回升)。
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