在美国大选结果不确定下，金融市场也多了不确定性。在全球主要金融产品中，近期几乎都没有突破性的行情走势，这是市场整体趋于谨慎的标志。
今天我们站在交易的角度，结合历史，做了四点思考。
1. 杜绝浪漫交易
在2016年美国总统选举的时候，反对特朗普的人很多，唱衰特朗普的人也很多。在大选前就似乎特朗普已经输掉了一样，结果却是特朗普赢了。四年过后，特朗普仍被唱衰。有很多人引用民调，人气等佐证特朗普将输。
特朗普本身是一个具有争议的人物，他身上的段子创作空间很大。在流量为王的时代，自媒体写作的目的更多是流量，而非真相。为了更多的流量，有一条捷径就是骂他唱衰他。恰好特朗普在任期间，对中国启动了贸易战、科技战，在感情上国人并不喜欢他。
交易员都是一群实事求是的人，本着实事的精神。在结果出炉前不偏向于特朗普和拜登任何一方。选举结果是什么，不知道。带着先入为主的结果去思考，可能容易犯错。
2. 美国大选和股市的关系
2016年美国大选，当时民调普遍认为希拉里占优。并且当时有一种普遍的论调，希拉里当选利好美国股市，特朗普当选将使风险资产崩盘。
后来的事实是，特朗普当选后美股持续上涨。从特朗普发表胜利演说，到2017年1月，标普500指数上涨了26%。
历史经验告诉我们，在大选前要注意抛开一些“固有观念”，比如2016年的固有观点“特朗普当选美股要崩盘”。这些标签式的观念是正确交易的阻碍，而非促进。
在今年的总统大选中，总统候选人拜登表示将提高公司税率至28%，加强金融监管。这被市场普遍认为是不利于美元和美股的。但事实怎么样，不好讲。拜登同时也表示要推出大额的财政刺激法案刺激经济。
3. 选举结果难产怎么办？
今年总统大选由于疫情原因，邮寄投票被广泛使用。由于邮寄和开票过程都要耗费不少时间，在11月3日的选举日后，不一定能立即出选举结果。
甚至，选举人可能对计票产生质疑，要求重新计票甚至诉诸法院。在2000年美国总统大选，民主党总统候选人戈尔和共和党总统候选人小布什竞选美国总统。戈尔对关键摇摆州佛罗里达的计票产生异议，上诉到了联邦最高法院，使得总统选举结果最终被推迟了一个月。
通过历史走势可以清晰的看到，美股在这被推迟一个月的选举“空窗期”维持了震荡。在具体的某一天，可能大涨，也可能大跌。作为交易者，完全想的到面对某一两天的大涨，大跌，市场情绪是多么亢奋。但最终，尘归尘，土归土，震荡就是震荡。如果今年仍出现选举“空窗期”，根据历史经验和基本理性，行情或仍以震荡为主。
今年的总统选举结果，不能排除最终需要大法官的裁定。在巴雷特出任联邦最高大法院大法官后，目前联邦最高法院中保守派与自由派大法官的人数变为6比3，共和党方占有明显优势。
4.避险资产的走势表现
面对大选带来的高度不确定性，金融市场的避险需求陡增。这是最近人民币和日元持续升值的重要原因。
一般黄金会被认为是避险资产，但很明显的，在2020年的大选前，市场并没有选择黄金（黄金走势疲弱）作为避险资产。而是选择了人民币和日元。特别是人民币，对美元拥有明显的息差优势，成为避险资金的首选。导致了人民币的大幅升值，最后使得中国央行不得不出手干预。
避险货币的涨跌周期和选举进程高度紧密，这涉及到对人民币和日元的节奏把握。
写在文末：今天的评论没有做具体产品走势的解读和预判。对于市场，有太多的不确定性，作为交易者应该小心谨慎。我们还是再次重复之前的观点，在目前的格局下，商品的行情确定性比外汇、股指更高。
在上周三《黄金陷入“空窗期”，面临回调风险》中我们提出的观点不变，在文中指出“在技术面，行情如果不能向上突破1930，则黄金在技术信号上仍是偏弱，不排除未来有进一步下跌的可能”。详见原文。
很巧的是上周黄金恰好在1930附近遇阻，掉头反转向下。目前我们继续关注黄金走势。如果进一步向下突破1890，则进一步技术性确认空头趋势。
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