【笔记】读得到《香帅的北大金融学课》

- ★ 这篇文章主要内容是什么？

什么是货币基金？了解这个基金的定义之前，要了解什么是银行间货币市场。所谓银行间货币市场，就是各个银行之间交易的市场，因为银行交易的商品就是货币，所以就是银行间货币市场，它是相对于我们普通上商品交易的市场而定义的。银行的交易，一般是短期的，大额的，并且具有高流动性，高利率的特点。70年代美国某项条例规定了银行的活期存款是没有利息的，定期的利息也是有限的。所以老百姓的投资欲望很受压抑，一个银行家便发现了银行间货币市场和老百姓投资欲望之间的联系，建立的一种基金，帮助吸收老百姓的钱投到银行间货币市场，分享银行间货币市场这块蛋糕，所以这个基金也被叫货币基金。由于这个货币基金是不属于银行的，也不需要遵守银行存款准备金限制，所以是不收监管的，收益就比银行存款要高得多。

老百姓自然乐意把钱投到高收益的地方。所以90年代便出现了“金融脱媒”现象，大部分资金流向了货币资金市场。银行不得不也废除了某项限制银行存款利率的条例，实施利率市场货。所以，“金融脱媒”事件也被视为是银行利率实现市场化的标志。

中国的货币基金兴起比较晚，吸取了美国的经验吧，没有出现金融脱媒的现象。但是货币基金的收益和美国是一样的。余额宝作为一种家喻户晓的货币基金，它之所以高收益，是因为它自身的转账功能和货币基金相结合。既绕开了银行存款准备金的监管，又替老百姓分享了高收益的银行间货币市场。那么曾经一度收益突破7%的余额宝，如今为什么却降到了2.98%？因为曾经，中国一段时间经济高数增长，货币市场上出现了钱慌的现象，银行间货币市场的利率也是突破了最高。那么余额宝作为一个货币基金，它的收益比自然是跟着银行间货币市场的波动走的。

货币基金是一种流动性接近于活期存款，收益却高于活期存款十倍的投资方式。

- ★ 最后的结论是什么？

货币基金的出现其实无非是给了我们老百姓一点投资上的选择权，让我们获得了稍微高一点的收益率，让一小部分的利润从银行手里流回我们老百姓的手里而已。

  - ★ 这篇文章的关键概念有哪些？

1、余额宝是一种货币基金。

2、银行和我们普通人一样，也会有资金短缺和盈余的时候，所以经常会互相借钱，这也叫做银行间的互相拆借，这样就形成了银行间市场。

3、余额宝利用当时支付宝的账户优势，把支付转账的功能和货币基金相结合起来了，它也能够为我们投资者提供比银行的活期存款高得多的利率。第一，它绕开了银行存款准备金的监管；第二，它让我们老百姓分享了高收益的银行间的市场利率。

4、货币基金的出现其实无非是给了我们老百姓一点投资上的选择权，让我们获得了稍微高一点的收益率，让一小部分的利润从银行手里流回我们老百姓的手里而已。

5、货币基金的利率上下浮动，主要是跟随着银行间市场利率在波动。

6、货基的平均利率就是和银行间市场利率紧密相连的，而银行间市场利率的变动主要是受宏观经济环境和“央妈”货币政策的影响。所以你只要听到市面上说钱荒，你的货币基金的利率就会“嗖”得上去了。

文章中切实可行的方法论：

1、货币基金的波动和银行间货币市场的收益波动紧密相关，所以，听到“钱慌”，就是货币基金利率要上涨的信号，应该多买了。

2、银行间货币市场受宏观经济环境和央行货币政策印象，用心理财，用心购买货币基金应该紧密关注宏观市场和央行货币政策。

    - 分别说了什么事件（或例子）？

货币基金的由来：70年代，美国的q条例规定银行活期存款没有利息，定期存款利息有限。大量的储蓄都有寻找高收益的冲动。一个银行家便顺着这个实惠需求，设立的一个基金，吸收老百姓的钱投到银行间货币市场，这样老百姓的钱变参与进了高收益的银行间货币市场。这个基金由于不属于银行，也不收监管，所收益比较高。很快，很多老百姓的钱就都不存银行了，都拿去买货币基金了。银行没办，最后美国政府也废除了q条例，实施利率市场化。这就是有名的“金融脱媒”事件。

- ★ 关键词分别是？

货币基金、余额宝，银行间货币市场，银行间市场利率。