经历过5、6月苹果期货的暴涨，监管部门五道监管令牌连下的降温，苹果期货度过了短暂的理性回归期。7月底以来，苹果期货价格再一次持续上涨，苹果1810价格接近10000元。有争议的"价格发现"仍在持续上演，苹果期货成了2018年投机者最热门的新宠。面对着期货市场万元/吨的价格和超市3.98元/斤价格的对比，谈谈看空18年底苹果期货价格的多个理由：
1．政策层面，加息的可能性增大。2015年12月17日美国宣布加息，这是美国2006年以来首次加息，自此之后，美国接连加息，利率由0-0.25%逐步提高到目前的1.75%-2.00%，舆论普遍认为，美国今年可能还会再加息两次。美国的连续加息，对我国资本流动带来压力。在当前世界上所有国家货币仍与美元挂钩，美元作为世界上重要的储备货币，也是唯一的风向标、参照物的情况下，美国接连加息，势必会影响到国内经济决策者们的决策。知名经济学家叶檀提到，中国央行死抗着不加息，那是不可能的，因此，中国央行迟早加息，跟着美国走，这是大势！同时，全球货币宽松时代已接近尾声，全球财政政策开始收紧。货币政策不再会像过去一样宽松。
2．监管层面，监管措施不是“纸老虎”。对于近期苹果期货的暴涨，监管部门已经连下五道监管令牌，采取了提高保证金比例、提高交易手续费、发布风险提示函等多种措施，并且查处了部分异常交易及违规交易行为，对部分违规客户进行了纪律处分。同时，苹果期货价格的过度炒作已经引起央视的关注，6月2日央视财经频道报道《苹果没红，为何期货先火》，报道了苹果过火的情况。虽然近期，多头采取了躲避监管的操作方式，连续多日尾盘拉升的方式抬高苹果期货价格，避免引起交易所和证监会的注意，从而避免交易所提高保证金和交易手续费。但是苹果期货价格的逐日提高和与市场价格的严重背离必将进一步引起监管部门的注意。有理由相信，监管部门会进一步加强监管，防范市场风险，抑制交易过热。
3．技术层面，苹果期货主力合约月线已经五连阳（其中两根大阳线），在农产品历史上罕见，但是已经有了明显反转的迹象，在世界各国的农产品历史交易中，这种连续大阳之后必临大调整。
4．供需层面，苹果不会出现供不应求现象。我国是世界最大的苹果主产国，最高时2016年全国苹果总产量为4388.2万吨，人均约67.5斤/年，虽然2017年苹果产量略低于2016年（接近持平），但仍供大于求。苹果的储存分为气调库和冷风库两种方式，其中气调库储存量大，要求也更高，保存时间和保存效果也更好，一般不轻易开库，开库后要在尽量短的时间内售出。目前国内冷风库的苹果销售已接近尾声，但是走货缓慢，符合交割条例的一级果走货价格一般在3.2-3.5元/斤，远低于期货近万元/吨的价格。而且大量储存苹果的气调库仍未开仓，储存着大量的未销售苹果。储存仓库容量不是无限的（一味地将苹果储存起来只会造成将来苹果更大幅度的下跌），随着苹果主产期的接近，势必会有一部分气调库要开仓腾库来迎接新的苹果存放，必将有大量的库存苹果倾销到市场。2018年以来，部分机构自行调研后认为今年自然灾害影响严重导致苹果产量大幅下降。但是，2008年以来的10年，几乎每年都有不同程度的灾害，但最终只有2017年苹果产量基本与2016年持平，其他年份几乎都有3%—8%的不同程度的增产。再加上夏季以来各类水果大量丰收上市，而且各类国外高档进口水果的增多，对苹果消费需求造成很大影响。苹果不是生活必需品，替代水果很多。
5．交割方面，交割成本进一步降低。全国有40%的苹果是符合交割水准的一级果（80mm以上），符合期货交割标准的苹果在现货市场上大量存在，75mm以上符合贴水交割标准的苹果能够达到50%以上。但是过去苹果采摘过程中，果农和经销商往往将一、二级苹果混合储存，而一些交易者并不熟悉苹果交割标准，导致有史以来第一次苹果期货交割时（今年5月）供货商要额外增加成本再次分拣，5月实际只交割120吨，苹果1805最终收盘价为9408元/吨。但是第二次苹果期货交割时供货商已经积累了一定的经验，成本也得到了一定的控制，最后交易日收盘价格为8399元/吨，当日最低交易价格为7755元/吨，交割数量为640吨，呈逐步提高态势。因为苹果交割分仓库交割和车船板交割两种交割方式，待到10月份苹果收获时，大部分将采用车船板交割方式进行交割，也就是从树上摘下来，符合要求就可以装车拉去交割库交割，不需要冷库存货，省去了储存等成本。而且经过两次实物交割积累的经验和媒体的报道，现在经销商和农户对苹果分级的理念有了进一步提高，苹果在收获季节采摘时就会更好的区分等级，这样交割的成功率将大大提高，交割的价格也将更接近于市场上现货实际价格。
6．信息方面，网络信息疑似受多头控制。网络上一些报道《看空苹果期货的六大理由》、《对苹果1807交割的理解》等看空苹果期货的原始文章均已无法打开，只能看到一些转载，个中原因大家尽可想象。苹果套袋应该在6月底结束，但是网上关于苹果套袋的报道仅截止于6月12日《关于苹果套袋情况最新进展》（有利于多头的信息报道），只报道了部分受灾地区初步统计结果，而现在7月已经过完，今年全国真正的最终套袋结果却没有任何消息报道，不免令人生疑。
7．上市初衷，是为了惠及果农。我苹果产量逐年增加，价格却波动频繁，由于缺少价格发现和风险管理的工具，容易造成果农和企业盲目囤积苹果，以致“果贱伤农”，企业也损失较大。苹果期货上市的目的，是有助于形成公开透明的苹果市场价格，可为市场提供套期保值、防范价格风险的工具，稳定产业企业生产经营，保障农户收益稳定，服务国家脱贫攻坚战略，实现苹果主产区精准扶贫的目标。但是自苹果期货上市以来，真正参与交割的只是极小部分，大部分的利润都被期货炒家拿去了，无法真正惠农，而且价格大涨大跌，对果农特别不利，更是果农最不愿意看到的。期货市场必将有一个回归本性的过程。
8．投机炒作，使农产品期货价格走入暴涨暴跌的怪圈。今年苹果期货（苹什么）与“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”等如出一辙，背后频频出现游资出没的身影。5月15日，苹果1810期货的成交额高达2528亿元，瞬间秒杀当天沪深两市各自成交额1629.9亿和2151.2亿元。5月17日，苹果期货的总成交金额达到了惊人的4238亿元，比沪深两市3269只股票的总成交量还多666亿元。市场上甚至出现了苹果期货的配资平台（2015年就因为股票配资和股指期货配资均为不合法受监管导致股市大跌）。但是不同的是，当年的“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”确实在炒作下现货价格有了较大的增长，但是目前的一级苹果现货批发价格仍然维持在3元出头。绿豆、大蒜、生姜等过去被游资炒作的农产品在炒作过后一段时间也迅速回归到理性价格。
苹果是用来吃的，不是炒的。交易场内就是神秘资金吃机构、机构吃大户、大户吃中户、中户吃小散，在这个生物链里，最先被消灭的一定是小散。当苹果期货被投资者称作“金果”，上演了“疯狂”行情过后，小散都已上车，谁还带小散飞。期货市场瞬息万变，多空转换只在一念间，一定要警惕目前的“多头”瞬间变成“空头”，散户要特别小心在10月苹果大量上市时多头来一大波反杀。
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