明斯基对债务的分类

明斯基对债务的分类

以研究债务而闻名的经济学家明斯基曾将债务分成三类：

第一类是对冲性融资（Hedge finance）。债务人稳健保守，他们获得的现金流，可以正常还本付息。

第二类是投机性融资（Speculative finance）。债务人的现金流足够付利息，却无法归还本金。只能不断借新债还旧债。

第三类是庞氏融资（Ponzi finance）。债务人的现金流，连利息也还不上，差额需要动用本金来支付，基本就是骗局。

贷到款的企业家一旦发现融资逐渐演变成投机性或是庞氏融资，无法还款之下，只能选择跑路。最后出现的结果，是银行等机构将贷款向大企业倾斜。

而个人破产制度的出台，起码可以让第二类融资者在跑路之外，有更好的办法应对债务；另一方面，有了明确的破产程序，银行也不至于颗粒无收。而交易成本降低之后，中小企业融资难问题也能得到一定程度的缓解。

10月9日，温州市中级人民法院通报了全国首例“个人破产清算案”情况。

在该案例中，债务人蔡某因无力承担巨额债务，最终的清偿方案为蔡某按1.5%的比例，在18个月内一次性还清债款。总计214万的债务最后只需归还3.2万余元。