证券（security）

证券包括股票、公司债券、 政府债券、证券投资基金份额和国务院依法认定的其他证券。（期货、期权等等量化金融产品，在我国只能称为“证券衍生品”，而非证券。

股票

简单的说，股票是上市公司用来集资用的。之所以买股票是觉得这个公司不错，你愿意花钱支持他。而你的回报，所谓的股东，就是持有了公司的股票，公司业绩好就给你分红。当然，现实中，我们可能仅仅是为了倒买倒卖的投机，公司跌了我就买，涨了我就抛。

股票是一种所有权，意思是你的利益和公司的利润捆绑在一起了，公司好，你手里的股票就好。反之，公司不好，你手里的股票就不好。

债券

同样是公司的一种集资手段，但是是公司在找你借钱。跟我们买房子需要贷款一样，贷款需要有利息，3%，5%的利息。公司也一样，假如公司没钱，他不找银行借钱，找大众借钱，就发一种东西，叫做债券（bond）。

这个东西和股票不一样，它不叫所有权。你买债券的时候你的回报已经是定死了的。打个比方，公司想你借了100元，所以买这个债券100，同时告诉你，每半年给你5元作为你的利息补偿（coupon），并且在第三年年末同时还你100元。

所以你发现没有，从你买入债券的时候，你未来的收入就已经固定了，每半年拿5块钱，等了三年，连本带息都回来了。类似于你把钱存银行，银行给你补贴。

或者，你现在是个投资人，这就是你的投资，有固定的回报率。你投资了100，三年内到手的是5 * 6 + 100 = 130，三年账面上变成了130。所以债券（bond）又叫做固定收益（fixed income）。

真实的市场比这个例子要复杂，你买了债券以后，不一定要等到完全到期的时候去拿回你的本金，你可以在中途买卖，这和股票一样的性质。

注意，你去银行贷款存在不还钱的可能，那么银行以后就不会再贷款给你。同样，债券也是有可能违约的。这里债券会分级，AAA级别高的债券肯定不违约，一定还给你本金。CCC级别低，有可能违约。

既然如此，为什么还要买CCC级别的bond呢？因为这样的高风险的bond自然回报率也高，要么就是价格低，要么就是每半年的补偿coupon高。这就是risk premium风险溢价