随着最新能源交易的公布，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦表示计划在未来将其投资重心从股票市场转移。
上个星期，伯克希尔哈撒韦宣布将以90亿美元现金收购破产的电力传输公司Energy Future Holdings Corp。若是交易成功达成，伯克希尔将扩大其业务盈利范围至高度监管的稳定增长行业。
巴菲特被誉为股神，以优秀的选股者身份闻名于世。他在伯克希尔投资组合中，持续投资了数百亿美元的股票及其他证券。
但如今，伯克希尔的盈利主要来源于其经营活动，因此投资股票的重要性下降了。巴菲特在二月的致股东信中表示，他写道，伯克希尔现正经历着“一个主要由投资活动而盈利到一个通过持有企业而增值的公司转变过程”。
公司在1999年开始转向关注企业监管，从巴菲特宣布收购第一家公用事业公司开始，并在2009年收购铁路公司Burlington Northern Santa Fe后加速发展。监管企业能提供稳定的回报，而股票投资相对来说不稳定性强，但有机会产生较高的回报。伯克希尔同时也经营一些监管较为宽松的企业，例如零售和制造公司。
能源和铁路企业的盈利占伯克希尔2016年净利润的24%，十年前这个数据仅为8%。
“公司将重心由股票投资转向了收购，” Edward Jones的高级股票分析师James Shanahan说：“随着越来越多对公共事业公司的收购，伯克希尔哈撒韦的管理者对需要进一步提升对公共事业运营的理解。”
如果伯克希尔哈撒韦能源对Energy Future Holdings以及其旗下德州输电公司Oncor的收购交易得到批准，摩根斯坦利分析师预估，Oncor将给公司的盈利带来2%的增长。
这笔收购交易目前受到了对冲基金Elliott Management Corp.的挑战，Elliott Management Corp.表示将以更高价格竞购Energy Future Holdings。
伯克希尔哈撒韦能源，即前中美能源控股公司, 牵头了伯克希尔最大的几笔收购案。此次的交易将会大幅度扩展其客户基础。地属达拉斯的输电公司Oncor的服务接近一亿的德州人口，而伯克希尔哈撒韦能源则通过其公共事业和天然气企业为遍布中西部各州、英国以及加拿大的1160万客户提供服务。
伯克希尔对于公共事业的投资改变了数十年前巴菲特创建公司时的策略，当时的他主力在于寻找和收购那些类似See’s Candies这样几乎不需要资本投入的公司。
随着伯克希尔逐渐发展壮大，巴菲特转向投资需要持续维护的监管企业。其缺点在于这些企业需要持续的资本投入，但这也在一定程度上帮助解决了伯克希尔手中持有大量现金的问题。这些公共事业企业向可再生能源的投资同时，可以带来税款减免，这让巴菲特有机会将这些税务减免利用在整个公司的财报上。
“维持一个公司和创建一个公司可能是完全不同的两件事。”乔治华盛顿大学的法学教授Lawrence Cunningham在关于巴菲特的文章中写道：“沃伦巴菲特在伯克希尔还是个小公司的时候并没有这么做，然而如今，在过去10年里，他们攒积了足够资本（这样做）。”
巴菲特在五月的股东大会上表示，公司下一任CEO的主要工作将是资本配置。CFRA Research的数据表明，就算完成对Oncor的收购交易后，伯克希尔手中仍留有500亿美元的可支配现金。
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