特殊的基金（续）

分级基金：Structured Fund（结构型基金），通过对原基金（又称母基金）按收益和净资产进行分解，拆分成多类份额。通常是将母基金产品分为A、B两类份额。

A类子基金每年支付投资者固定收益，B类子基金投资者在完成对A类子基金投资者支付收益后，享受剩余收益（或承担剩余风险），也因此，B类基金被称作杠杆基金。母基金净值 = A类子基金净值 * A份额占比% + B类子基净值 * B份额占比%

另外提一点，母基金一般是不能在二级市场交易的，只能通过一级市场赎回。而拆分出来的A/B子基金可以在二级市场交易。

ETF基金：Exchange Traded Fund（交易型指数基金）是将指数证券化，即不直接进行一篮子股票投资，而是跟踪指数标的股票间接投资。听起来和指数基金很像，那么ETF基金是否就是指数基金呢？还是有些区别的。

ETF基金与开放式指数基金的区别

1、开放式指数基金只能在一级市场上申购和赎回；而ETF基金可以在一级市场申购赎回、二级市场买卖交易。

2、开放式指数基金申赎最小单位较小；ETF有规模较大的最小申赎单位。

3、开放式指数基金现金申赎增加基金经理的操作，申购费率高；ETF采取实物（一篮子股票，除非特殊原因例如涨跌停无法买卖，此时可用现金代替）申赎，费率低。而且，投资者也可以在二级市场可以买入ETF，交易佣金和股票一样，还免交股票的印花税。

4、开放式指数基金申赎采用“未知价格法”（申购按当日收盘价计算的净值成交。赎回不仅按“未知价格法”，还需要T+N个工作日到账，资金运作风险高、周转率低；而ETF在二级市场可以和股票一样当天买入，下个交易日卖出，对于盘中出现的显著跌幅，ETF投资人可以及时卖掉止损，不必按当天收盘价结算，资金运作风险低、周转率高。

LOF基金：Listed Open-Ended Fund（上市型开放式基金），同ETF一样，LOF是将原先只能在一级市场进行申购赎回的开放式基金，赋予了可以在二级市场进行交易特性。可以理解为：融合了开放式和封闭式基金的优点。投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

ETF基金与LOF基金的区别

1、ETF基金采取实物申赎（一篮子股票）；LOF基金采用现金申赎。

2、ETF基金申赎份额门槛高，通常50万份；LOF基金申赎份额没有门槛。

3、ETF基金本身属于指数型基金（被动跟踪指数）；LOF可以是指数型基金，也可以是主动型基金。

4、ETF基金每日公布组合，日间实时公布拟合净值；LOF基金每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值；

本篇为微信公众号“数据夕拾”财投学堂系列专讲，喜欢请关注吧~