溢价率越低,可转债跟随正股上涨的关联程度就越高,进攻性就越强,相对来说可转债价格越容易上涨;溢价率越高,可转债跟随正股上涨的关联程度就越低,进攻性就越弱,相对来说可转债价格越难以上涨。
我们可以用笛卡尔坐标系中的横轴和纵轴将可转债价格和转股溢价率大致分为四类,即高转债价格、高溢价率(坐标右上方),低转债价格、高溢价率(坐标左上方),低转债价格、低溢价率(坐标左下方),高转债价格、低溢价率(坐标右下方),如图2-7所示。对于低风险投资者来说,我们要挑选“双低”(低转债价格、低溢价率)的可转债,尽量避开“双高”(高转债价格、高溢价率)的可转债。
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