奶制品

乳制品简史

• 世界乳制品发展历程
  • 1862年法国科学家巴斯德发明巴氏杀菌法，低温巴氏奶诞生（保质期短，限制了运输半径）
  • 1940年前后，UHT无菌包装技术问世，扩大牛奶运输半径。1974-2000年西欧UHT奶市场份额从16%上升到54%
  • 21世纪以来，全球牛奶产量以每年2%速度持续增长，全球奶业贸易市场已相当成熟
• 中国乳制品发展历程
  • 1908年“企公牛奶公司”在上海设立分公司，1930年改名“雀巢”
  • 1928年前后中国奶业出现第一个投资热潮，“西湖炼乳公司”共养4000头牛（当时最大奶牛场）
  • 1949年新中国成立，全国奶类年产量为21.7万吨，平均每人每年仅为0.4公斤
  • 1990年瑞典利乐公司把无菌复合纸包装从北欧带到中国
  • 2000年全球领先的液体食品设备和包装供应商瑞典爱克林公司进入中国
  • 截至2016年，我国人均液态奶消费量已达20.3公斤/年

分析乳制品行业

• 下游需求变化
  • 量增
  • 价升
• 量价增长中量最重要

消费结构

• 消费人群
  • 城市
    • 一二线城市（上海、北京人均消费趋于饱和：超过30千克）
    • 三四线城市（城镇居民：24千克左右）
  • 乡村（不足10千克）
• 消费产品结构

  • 奶粉

  • 含乳饮料

  • 冷饮

  • 液态奶

    • 种类划分
      • 高温（UHT）
        • 牛奶
        • 酸奶
      • 低温
        • 牛奶
        • 酸奶
    • 各种类现状及发展趋势
      • 常温奶现状及发展趋势（已进入成熟期，伊利、蒙牛 CR2占比62%）
      • 巴氏奶现状及发展趋势（发展阶段，行业集中度低，主要由于巴氏奶业务的关键在于冷链物流与奶源的匹配，因此对运输要求高；光明、三元、新希望CR3为27%左右）
      • 常温酸奶的现状及发展趋势（更容易亚洲人体吸收，增长趋缓）
      • 巴氏酸奶的现状及发展趋势（最有发展空间）
    • 主要公司
      • 伊利
      • 蒙牛

  • 乳酪

    • 黄油

    • 奶酪

      • 奶酪简介（1公斤奶酪约10公斤牛奶浓缩而成）

      以生鲜乳或脱脂乳、稀奶油为原料经杀菌、添加剂发酵、蛋白质凝固制成的固态乳制品。

      • 优势

      含有丰富的钙、磷、维生素、蛋白质（较生鲜乳高1倍）等营养成分；钙铁锌等含量较生鲜乳高5-15倍；胆固醇低于牛奶，奶酪还含有活性乳酸菌，且奶酪中几乎不含有乳糖，适合于乳糖不耐受的消费者。

      • 中国奶酪成长空间
        • 日本奶酪发展简史
          • 1875年-1962年引入奶酪生产工艺（产品少，市场空间有限），二战结束美日交流加强，西餐文化盛行，奶酪开始被大量进口
          • 1963年-1979年，从63年的1.6万吨涨到了79年的7.5万吨
          • 1980年-2000年，从79年的7.5万吨，增长到2000年的22.5万吨
          • 2001年-至今，销量从22.5万吨增长到35万吨，市场趋于稳定
        • 韩国奶酪发展简史
          • 1958年-1995年引入培养阶段（政府给学生和军队配置）
          • 1996年-2020年爆量增长阶段（西餐文化的流入，销量从96年的1.8万吨增长到20年的18万吨，增长10倍）
      • 谁能获得行业成长的红利
        • 奶酪市场格局
          • C端
            • 百吉福（25%）
            • 妙可蓝多（20%）
          • B端
            • 安佳（71%）
            • 百吉福（9%）
            • 妙可蓝多（9%）
        • 是否有护城河
          • 技术壁垒
            • 生产环境复杂，且低温灭菌导致成品率低
          • 资金壁垒
            • 资本密集度高，厂房及设备的资本投入大
          • 产能建设周期长
            • 建设期一般为2年或以上，先进入的公司有先发优势

原奶价格对乳企的影响

• 供需错配
  • 供给端
    • 2016年环保保趋严，加速出清中小养殖户
    • 2020年疫情导致豆粕、玉米等饲料价格上涨
    • 国际大包粉存量下降，导致国内原奶价格上涨
  • 需求端
    • 政策利好