过去两个月接近冰点的熊市，终于让一部分人明白：区块链投资，也是风险投资。
区块链技术的发展阶段，决定了之前异常火爆的公链、协议、中间件、Dapp等项目的投资，都将经历漫长的回报周期。
目前的数字货币领域中，真正具备稳定现金流和收益行业只有两个：交易所和挖矿。2018年，全球最大交易所之一币安，一季度利润达到2亿美元，超过德意志银行（1.46亿元）。通过投资类似币安、火币、Okex、Bitfinix这样的头部交易所，大多数投资者都获得了非常丰厚的回报。和投资技术类的项目不同，这种回报是确定、可持续的。今天，如果你持有这些头部交易所的平台币，只要他们依然按照承诺给平台币的持有者分红，或者拿出相应的利润来回购，就会持续获得收益，这种收益一定程度上可以对冲熊市下的资产缩水。
Fcoin开创了交易挖矿模式，在这种模式的引领下，几乎所有的交易所都发行了自己的平台代币，让普通用户也能够参与其中，享受交易所的发展红利。然而交易挖矿也过度透支了市场，新进场的交易所已经很难用这种方式来完成冷启动了，交易所的投资机会窗口也基本关闭。
伴随着数字货币诞生的第一天起就存在的挖矿业务，后来却一直牢牢地把控在少数人手中。尽管中国的比特币算力占全球的70%以上，每天挖出大约1300个比特币。但据内部人士称，中国真正掌握有效比特币算力的人不超过1000个。挖矿，依然是一个少数派游戏。
今年9月份，火币矿池发行了第一个矿池币——HPT。HPT的主要收入来源是POS、DPOS共识机制的挖矿收益，例如EOS等，而非主流的比特币算力挖矿。尽管如此，HPT上线以来保持了非常好的表现，截止目前依然有5倍多的涨幅。本质上得益于HPT持续稳定的收益支撑。
不久前，排名第二的矿池ViaBTC也发行了自己矿池币——VIAT，但是这个“外套币”仅仅是拿出手续费的20%用于回购，用户持有VIAT并不享有任何分红。这种模式意味着，ViaBTC还是不愿意让外部投资者或普通用户参与到最核心的挖矿业务中，仅仅是和20%的矿池手续费相关。因此VIAT自上线以来，表现差强人意。
最近，香港龙头数字货币交易所Coinsuper联合排名第八的矿池dpool（龙池），以及矿机制造商Bitfily（比飞力），共同推出首个对应真实算力的通证HRT（Hash Rate Token）。
HRT发行总量为4亿枚，和dpool矿池的90万T自有算力完全映射。用户持有HRT，就可以享受对应算力的挖矿收益，每24小时结算一次比特币分红。
同时，平台还将拿出矿池手续费的20%，季度性回购销毁HRT，使得单位HRT对应的算力持续增加。因此，HRT是第一个真正让用户拥有算力、参与到挖矿当中的算力+矿池币。
比特币价格不断走高的时候投资挖矿，半年左右即可回本。但牛市中挖矿的投入成本也很高。2017年初，一台14.5T算力的s9矿机价格高达2万元人民币。
在当前的市场行情下，投资挖矿的成本则非常低。按照HRT的发行价格，同等算力的成本仅为十分之一，约2千多元人民币。
持有HRT不仅可以获得稳定的比特币挖矿收益，对冲熊市中的资产缩水的风险；还能积累比特币，抓住下一波的牛市的红利，这样低风险、高收益的模型，可谓穿越牛熊的神器。持续的分红收益，也会让用户更愿意长期持有HRT，而不是通过频繁的短线交易来获益。
由Coinsuper数字货币交易所+dpool矿池+ Bitfily矿池联袂打造的HRT算力生态通证，本质上是矿池产业下沉，从轻资产向重资产过渡。产业下沉的最大优势是对产业链条有更强的控制力，从而大幅降低成本，同时根基也更加稳固，能够很好地对冲行业周期波动，长期健康发展。
采用开放策略的HRT算力生态，将会吸收聚合分散算力资源，快速壮大；与此同时，在中东和亚太地区的低成本电力资源探索也将取得重要进展，届时dpool的算力成本也将大幅下降，规模化效应带来的优势逐渐凸显出来。
所有人都在问：寒冬什么时候会过去，却没有一个人知道答案，活下去成为币圈的新共识。泡沫破裂，人们才回归常识：现金流才是王道。
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