港股“双五”策略回测

一、策略情况

港股的“双五”策略描述如下：
1、市盈率小于5；
2、股息率大于5%；
3、连续5年每年ROE大于8%且保持稳定；
4、连续5年分红且分红率大于20%；
5、行业分散：行业数量5~8，单一行业持仓不超过20%；
6、个股分散：个股数量30（过去5年平均ROE前30个），单一股票持仓占比3%~5%；
7、每年定期筛选；

为了验证策略的成绩，采用果仁网的策略回测功能进行了回测，由于果仁网的功能限制，在设置回测策略时略有调整如下：
1、市盈率小于5；
2、股息率大于5%；
3、5年净资产收益率大于8%；
4、每246个交易日（差不多一年）调仓一次；
5、最多持仓30只股票，每只股票平均仓位；
6、个股最大持仓100%（即如果只选出1只股票就全仓这1只）；
7、交易费用单边千分之二；
8、回测时间为2009.1.1~2018.12.28，即10年；

调整的原因主要是因为，果仁网没有分红率指标，自定义分红率指标（每股股息/每股收益）发现没有起作用；另外行业最大持仓没有设置项，所以也没法做。

二、回测情况

1、策略的总体情况：

策略收益统计 策略收益曲线

2、策略的逐年分解情况

3、策略的每个周期的持仓明细

2009.1.2~2009.12.29持仓 2009.12.29~2010.12.23持仓 2010.12.23~2011.12.21持仓 2011.12.21~2012.12.19持仓 2012.12.19~2013.12.23持仓 2013.12.23~2014.12.22持仓 2014.12.22~2015.12.22持仓 2015.12.22~2016.12.21持仓 2016.12.21~2017.12.20持仓 2017.12.20~2018.12.20持仓

三、其他说明

由于选取的回测起点（2009.1.1）刚好处于熊市的底部区域，所以看起来回测业绩非常优异，要是把回测起点调整到平衡市位置回测业绩是否会有大幅下降呢？

所以接下来选取回测起点到2007.1.1，这个时点刚好处于牛熊转换周期的中间位置。

回测情况如下：

收益统计

可以看出年化收益有一定幅度下降（从24.64%下降到18.70%），最大回撤有大幅上升（从37.61%上升到64.94%），这主要是因为回测区间刚好把2008年的经济危机纳入其中了。

虽然收益下降了一些，但是18.70%的年化收益还是仍然具有吸引力的。