“经营能力”可以说是一家公司赚钱的本事，是能够使从众多竞争者中脱颖而出的一项很重要的技能，体现了公司的核心竞争力。为了方便理解，可以将其与饭馆的“翻桌率”相类比，翻桌率越高，则说明饭馆的生意越好，对于公司也是一样，公司的资产周转的越快，越能够为公司赚钱，经营能力就越强。
这一模块中有三项指标：总资产周转率（权重50%）、平均收现天数（应收账款周转率）（权重25%）和平均在库天数（存货周转率）（权重25%）

一、总资产周转率

指的是公司的总资产一年内能够为公司做几次生意，次数越多，说明公司对总资产的经营越好。

公式：

总资产周转率=营业收入/总资产=营业收入/平均资产总额
平均资产总额=（期初资产总计+期末资产总计）/2

判断指标：

一般都在1~2之间，接近1，说明公司经营能力一般；接近2，说明公司经营能力棒棒的。传统制造业一般都＞1，而快消行业一般都要＞2，如果＜1，如果不是烧钱的企业，那就要注意了，这家公司的经营能力绝对有问题

二、平均收现天数（应收账款周转率）

体现了公司对下游经销商收钱的能力，周转率越大，说明公司能够及时收回货款，如果周转率很小，则说明公司对下游经销商没有足够的能力把货款收回。

公式：

平均收先天数=360/应收账款周转率
应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额
平均应收帐款余额=（期初应收账款+期初应收票据+期末应收账款+期末应收票据）/2

判断指标：

一般认为应收账款周转率≥6就很不错了，所以平均收现天数在60~90之间就说明公司经营能力不错；如果平均收现天数＜15天，这说明这是一家收现金的公司，比如超市、百货商场等。

三、平均在库天数（存货周转率）

对于存货，商家总是想着快些卖出去，因为没卖出去的存货相当于把公司的现金滞留在了仓库里，然而由于行业的不同，存货周转率也会不一样，毕竟你不能奢望大众汽车能像方便面买的那么快。

公式

平均在库天数=360/存货周转率
存货周转率=营业成本/存货
存货=（期初存货+期末存货）/2

判断指标

对于存货，就像之前说的，行业不同，周转率也不同，但是同行业中也会有相应的标准，一般的标准是这样的：
1、<30天，经营能力非常棒；
2、30~50天，通常在流通业中算得上是典范了
3、50~80天，经营能力还不错；
4、80~100天，大多是B2B（公司对公司）业务；
5、100~150天，工业类或原材料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6、>150天，如果不是能力不行、那么就是属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。

四、阅读顺序

对于烧钱的公司，财报的阅读顺序是总资产周转率→现金占总资产比率→平均收现天数
如果总资产周转率＜1，就说明是一家烧钱公司，那就要看现金占总资产比率收否＞25%，因为这样才能保证有钱可烧；如果不满足＞25%，那就需要看平均收现天数是否＜15天，因为及时手头现金不够，那最起码每天都有现金入账。不过这三项中最重要的就是现金占总资产比率，因为现金流才是公司长久生存下去的前提，要不然为什么首先学“现金流量”模块，因为真的很重要。

五、各行业的经营能力总结

这一部分可能要借用一下林老师的图了

各行业经营能力总结

财报作为公司的体检表，已经学完了两个模块，其实财报对于个人的资产配置也是很有帮助的，随着不断的学习，对财报的理解和应用将会越来越熟练。