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“科技牛”已经走了一大半了,听说你还没上车?

“科技牛”已经走了一大半了,听说你还没上车?

作者: 南山的部长 | 来源:发表于2020-02-24 20:48 被阅读0次

            这个春节,突如其来的疫情把大部分中国人都关在了家里,喧嚣的都市迎来了难得的宁静。与都市的宁静相比,证券市场可是日常火爆。看两个图:

    春节后“科技”牛市

            分别是春节复市后创业板和半导体行业的走势图,开盘那天大跌以后,从当天收盘至今,创业板涨幅28.4%,半导体涨幅更是高达48.6%!还有芯片行业涨幅40%+,5G板块涨幅40%+……

             这跟你看到的上证3000点的A股还是同一个A股吗?这就是当前的“科技”牛市!就是由“科技”公司所主导的牛市。

             所谓“一叶障目,不见泰山”,一方面是如火如荼的“科技牛”,另一方面是受疫情影响严重的实体行业,如银行、地产、零售等等。这些整体共同组成了我们的大A股。看清局部,但也不能忽略整体,才是正确的投资之道。今天写这篇文的目的就是想跟大家分享下个人对当前“科技牛”的一些见解,科技牛是才刚开始还是已经走完了?是抓紧时间上车还是持币观望?后市该如何操作?

            “没有数据的结论都是耍流氓”

             来看看最近疯涨的创业板,下图是创业板成立以来(2010年)的价格指数走势(红线),最高点是疯狂的2015年创造的4038点,今日(2020-02-24)收盘点数2264点。绿线是创业板的成交额(按周统计)走势。正常人都能发现两点规律,一就是创业板价格的抬升一半都伴随着成交额的剧增(废话,没人买怎么会涨呢),二就是最近的成交额迅猛增加。可以发现,当前的日均成交额已经超过了2015年最疯狂时候(上一轮牛市的顶点)的成交额。那么,这是不是意味着创业板到顶了?且慢,接着看

    创业板指数价格走势和成交额

            下图是创业板市盈率PE(绿线)随时间的走势。市盈率=价格/盈利,不知道的同学自己补补课哈,总之PE反映了一个品种的估值,PE值越小表明当前越被低估,越具有投资价值。两个图一起看,当前成交额巨大,已经超过历史顶峰水平,但是估值PE大概60倍出头,并不算“很高”,毕竟15年达到过130+(真难想象当时有多疯狂)。那么,是不是意味着创业板还会继续上涨,可以上车了呢?且慢,继续看

    创业板指数价格走势 和估值走势

            下图统计了创业板估值PE的分布,纵轴是按周统计的频数,横坐标为市盈率数值。没看懂没关系,举个例子就明白了,比如最右侧的小柱子,PE是135倍左右(横坐标),纵坐标频数=2,就表示创业板PE在135左右的周数为2周。换句话说,历史上,创业板只有2周达到过135倍的估值,就是在15年的牛市顶点。

    创业板估值分布

            再看PE=110左右的小柱子(从右往左数第4个),频数是1,他的右边还有三个小柱子,频数分别是1,2,2。这就是说创业板PE大于110倍的时间在历史上只有5周,注意是历史上,要知道创业板已经有10年的历史了,5周可以说是微乎其微了。虽然,PE从110上涨到135,还将近涨了23%,但这无异于“火中取栗”。

             今天(0224)收盘创业板PE是60出头,位于图中所指的区间内。往左看,绝大部分时间估值小于当前;往右看,很少时间估值高于当前,基本都创造在2015那个疯狂的年份。这也就是“牛短熊长”的原因。

             好了,下面说结论:

             创业板目前(2020-02-24)估值处于中上水平,还有一定上涨空间(对比历史高估值),但上涨时间不会太长(看高估值的频数)。结合成交额来看,接下来创业板甚至科技股会完成一个急剧拉升,然后趋势反转,一地鸡毛。

             如果你读到了这里,给你的建议是,可以入场,但不宜过多,同时保持风险警惕!


    今天先写到这里啦!

    重新回到简书写文啦,以后会继续把自己的投资心得和投资分析在这里免费分享给大家。

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